SOL 포지션 사이징: 동일한 123건의 거래, 2.46배인가 104.93배인가?

트레이더가 전략에 쓰는 시간 대부분은 진입에 들어갑니다. 어떤 이동평균선을 쓸지, 어떤 관찰 기간을 쓸지, 어떤 확인 조건을 쓸지. 신호가 뜬 직후에 나오는 질문, 즉 이 거래에 계좌의 얼마를 투입할 것인가에는 훨씬 적은 관심이 쏠립니다. 이 두 번째 결정은 맞았는지 틀렸는지를 바꾸지는 않지만, 실제로 겪게 되는 결과의 거의 모든 것을 바꿔 놓습니다.

그래서 데이터로 답할 수 있는 좁은 질문을 하나 던져보았습니다. 거래 목록이 고정되어 있다면, 즉 같은 진입, 같은 청산, 같은 비용이라면, 포지션 크기만 바뀔 때 결과는 얼마나 벌어질까요? 위 차트는 SOL에서 이 규칙의 진입 쪽을 보여주며, 파란 점은 교차 진입을 표시하고 EMA 20과 EMA 50 선이 가격 위에 그려져 있습니다. 아래 내용은 모두 이 점들 이후에 벌어지는 일에 관한 것입니다.

포지션 사이징이 측정하는 것

포지션 사이징은 신호와 잔고를 잇는 연결 고리입니다. 이 진입과 이 손절이 주어졌을 때 포지션이 자산 대비 얼마나 커야 하는가라는 하나의 질문에 답합니다.

흔히 쓰이는 방식은 두 가지입니다. 첫 번째는 고정 비율 사이징으로, 손절이 얼마나 떨어져 있든 모든 거래에 동일한 자산 비율, 예를 들어 계좌의 10% 또는 50%를 배정합니다. 단순하지만, 손실의 크기는 전적으로 가격이 불리한 방향으로 얼마나 움직였는지에 달려 있습니다.

두 번째는 리스크 기반 사이징으로, 손절에 걸렸을 때 자산의 몇 퍼센트를 잃어도 되는지 먼저 정합니다 — 전통적으로 1% 또는 2% — 그런 다음 거꾸로 계산합니다. 리스크 예산을 진입가에서 손절가까지의 거리(퍼센트로 표현)로 나누면 포지션 크기가 나옵니다. 손절이 타이트하면 포지션이 커지고, 손절이 넓으면 포지션이 작아집니다. 손절 거리는 제각각이어도 손실 크기는 균일하게 맞추려는 의도입니다.

대부분의 트레이더는 사이징을 두 가지 숫자로 읽습니다. 최종 결과와, 그 과정에서 겪은 최악의 고점 대비 저점 하락입니다. 이 둘은 함께 움직이는 경향이 있으며, 흥미로운 부분은 정확히 얼마나 빨리 함께 움직이는가입니다.

테스트 방법

SOLUSDT 무기한 선물 4H 봉을 2020년 9월부터 2026년 11월까지 사용했으며, 총 13445개 봉입니다. 모든 시각은 UTC 기준입니다.

규칙은 의도적으로 단순하며 롱 전용입니다. 20 EMA가 50 EMA를 상향 돌파하면 진입하고, 다시 하향 돌파하거나 가격이 진입가 아래 2 x ATR(14) 지점의 손절에 닿으면 청산합니다. 진입은 신호 봉의 종가에, 청산은 이를 유발한 봉의 종가에 체결되며, 거래당 비용은 0.1%입니다. 이 규칙으로 123건의 거래가 나왔습니다. 이 중 30.9%가 승리 거래였고, 평균 거래 수익은 +8.35%, 연속 손실의 최장 기록은 11회, 진입가에서 손절가까지의 중앙값 거리는 5.2%였습니다.

한 번에 하나의 포지션만 열려 있으므로, 자연스러운 쿨다운은 거래 자체입니다. 이전 거래가 청산되기 전에는 새로운 진입이 시작될 수 없습니다. 여기서 결과는 신호 이후 고정된 수의 봉으로 측정되지 않으며, 각 거래는 신호 봉의 종가부터 청산 봉의 종가까지 진행됩니다.

이 연구에서 기준은 '아무 봉' 비교가 아닙니다. 진입이 전혀 바뀌지 않기 때문입니다. 기준은 거래 목록 그 자체입니다. 동일한 123건의 거래를 여섯 가지 포지션 사이징 규칙 — 고정 자산 비율, 그리고 손절까지 자산의 1% 또는 2%를 리스크로 두는 방식, 자산의 100%를 상한으로 하고 레버리지는 사용하지 않음 — 으로 재현하여 각각의 최종 자산과 최대 낙폭을 기록했습니다. 이 수치는 과거 가격으로 계산한 결과이며 실제 거래가 아닙니다. 0.1%의 비용은 포함되어 있으나, 슬리피지, 펀딩비 및 그 밖의 체결 관련 마찰 비용은 포함되지 않았습니다.

결과

동일한 123건의 거래, 다른 포지션 크기 (EMA 20/50 교차, 2 x ATR 손절, 0.1% 비용)

사이징 규칙	중앙값 포지션 크기	최종 자산	최대 낙폭
거래당 자산의 10%	10%	2.46배	-5.8%
거래당 자산의 25%	25%	6.88배	-14.0%
거래당 자산의 50%	50%	23.60배	-26.5%
거래당 자산의 100%	100%	104.93배	-48.0%
손절까지 자산의 1% 리스크	19%	3.98배	-10.5%
손절까지 자산의 2% 리스크	39%	11.05배	-20.0%

과거 가격으로 계산한 결과이며 실제 거래가 아닙니다. 수수료와 슬리피지는 포함되지 않았습니다.

가장 먼저 눈에 띄는 점은 승률, 평균 거래 수익, 연속 손실 기록이 모든 행에서 동일하다는 것입니다. 이 규칙은 여섯 가지 경우 모두에서 정확히 같은 빈도로 맞았습니다. 2.46배와 104.93배를 가른 것은 각 결과에 적용된 배율 그 자체뿐입니다.

고정 비율 행들은 한 방향으로 함께 움직입니다. 거래당 자산 비율을 10%에서 100%로 올리면 최종 자산은 2.46배에서 104.93배로 올라가고, 최악의 낙폭도 -5.8%에서 -48.0%로 커집니다. 이것이 트레이드오프의 정직한 모습입니다. 복리 효과는 공짜가 아니라, 그 과정에서 겪는 깊은 구덩이로 대가를 치릅니다. -48.0%의 낙폭은 어느 시점에 계좌가 이전 고점의 대략 절반 가치가 되었다는 뜻이며, 나머지 곡선이 실현되려면 그 다음 진입도 예정대로 이루어져야 했습니다.

더 흥미로운 부분은 리스크 기반 행들입니다. 손절까지 자산의 1%를 리스크로 두는 방식은 중앙값 포지션이 19%로 — 10% 행과 25% 행 사이 — 나타났고, 3.98배와 -10.5% 낙폭으로 마무리되었습니다. 2%를 리스크로 두는 방식은 중앙값 포지션이 39%였고, 11.05배와 -20.0%로 끝났습니다. 두 경우 모두 비슷한 평균 크기의 고정 비율 행에 가깝게 자리했습니다. 손절 거리의 중앙값이 5.2%였기 때문에, 리스크 규칙은 대체로 꽤 안정적인 손절 폭을 꽤 안정적인 포지션 크기로 옮긴 셈이어서 고정 비율과 크게 다르게 작동하지 않았습니다. 이 방식이 더해주는 것은 추가 수익이 아니라 일관성입니다. 신호가 우연히 유난히 넓은 손절과 함께 나오면 포지션이 자동으로 줄어듭니다.

실패한 지점

이 테스트의 약점은 특정 한 주에 국한된 것이 아니라 구조적입니다. 승률 30.9%와 최장 연속 손실 11회라는 조건에서, 자산 곡선은 작은 출혈이 길게 이어지다가 몇 번의 큰 승리로 끊기는 형태를 띱니다. 이 모양이 표에 나온 낙폭 수치를 만들어냅니다. 거래당 자산의 100%에서 -48.0% 하락을 만든 손실의 연속은 규칙의 재앙이 아니라, 낮은 승률 전략이 허용된 가장 큰 크기와 곱해졌을 때 나타나는 정상적인 행동이었습니다.

표가 보여줄 수 없는 부분도 짚어둘 필요가 있습니다. -5.8%의 낙폭은 견디기 쉽지만, -48.0%는 전혀 다른 경험이며, 실제로 사이징이 실패하는 주된 방식은 트레이더가 하락 구간 어딘가에서 크기를 줄이거나 진입을 중단하는 것입니다. 표의 곡선은 123건의 거래 전부가 순서대로, 전체 크기로 취해졌다고 가정합니다.

차트에서 읽는 법

단일 교차를 믿기 전에, 위 차트가 보여주는 맥락을 확인하십시오. EMA 20과 EMA 50이 벌어지고 있는지 아니면 얽혀 있는지, 그리고 이 규칙이 최근에 몇 번의 진입을 내주었는지입니다. 이 정도 길이의 구간에 파란 점이 몇 개밖에 나타나지 않는데, 이렇게 드물게 발생하는 규칙은 개별 거래 하나하나가 무게를 가진다는 뜻입니다.

이와 같은 사이징 규칙을 사용한다면, 숫자를 신호 이후가 아니라 신호 이전에 정해두는 것을 고려하십시오. 실용적인 점검 방법은 간단합니다. 진입가에서 손절가까지의 거리를 보고, 그 거리가 실현되었을 때 자산의 몇 퍼센트를 잃게 되는지 물어본 다음, 자신이 견딜 수 있는 최악의 연속 손실과 비교하십시오. 이 테스트가 시사하는 바는, 어떤 사이징 선택이 암시하는 낙폭이 자신의 감내 수준보다 크다면 그 선택은 스스로 무효화된다는 것입니다. 그 연속이 끝까지 효과를 내려면 끝까지 거래를 계속하고 있어야 하기 때문입니다.

Pullwave 지표는 이를 어떻게 다루는가

위 차트의 금색 화살표는 초대제 TradingView 지표인 Pullwave의 표시이며, 테스트된 규칙의 파란 점과 같은 캔들 위에 그려져 있습니다. 이는 pullwave.net의 공개 기록에서 가져온 것으로, 스크립트와 같은 규칙으로 산출됩니다. Pullwave는 규칙 기반입니다. 가격과 거래량에 대한 고정된 규칙이며, 재량적 판단은 개입되지 않습니다. 선물 버전은 SOLUSDT 무기한 선물을 중심으로 만들어져 있습니다. 그 규칙은 공개되어 있지 않으며, 미래를 예측하지 않고, 손실 거래도 발생합니다.

의미 있는 비교는 수치가 아니라 구조적인 비교입니다. 차트에서 Pullwave는 롱과 숏 진입, 추가 진입, 일부 청산과 청산을 표시하며, 표시가 찍힐 때 TradingView 알림을 보낼 수 있습니다. 주문은 사용자가 직접 넣습니다. 여기서 테스트한 교차와 같은 단일 조건 트리거는 그 자체로는 노이즈가 많습니다. 완전한 규칙 체계는 언제 추가 진입을 할지, 언제 일부 청산을 할지, 언제 청산할지에도 답해야 하는데, 이는 결국 이 글이 측정한 것과 같은 사이징 질문을 진입 시점뿐 아니라 거래의 모든 단계에서 묻는 것입니다.

핵심 요약

• 동일한 승률 30.9%와 동일한 평균 거래 수익 +8.35%를 가진 동일한 123건의 거래가, 오직 포지션 크기만으로 2.46배에서 104.93배 사이의 최종 자산을 만들어냈습니다.
• 수익과 낙폭은 함께 커졌습니다. 거래당 자산의 10%는 최대 낙폭 -5.8%를, 100%는 -48.0%를 기록했습니다.
• 손절까지 자산의 1% 또는 2%를 리스크로 두는 방식은 중앙값 포지션 19%와 39%를 만들었으며, 고정 비율 행들을 능가하기보다 그 사이에 자리했습니다.
• 손절 거리의 중앙값이 5.2%였던 이 사례에서, 리스크 기반 사이징은 고정 사이징과 매우 비슷하게 작동했습니다. 그 가치는 추가 수익이 아니라 손절 폭이 달라질 때의 일관성에 있습니다.
• 이 규칙들 중 어느 것을 사용하든, 최장 연속 손실 11회를 진짜 시험대로 여기십시오. 사이징 선택은 그 구간을 거치면서도 계속 진입할 수 있어야만 효과가 있습니다.

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차트의 금색 화살표는 TradingView용 Pullwave 지표의 표시입니다. pullwave.net에서 Pullwave 지표의 작동 방식을 확인하세요.