3 月急落の中で防衛協定が重要な押し上げ策を提示
ボーイング (BA) 株は火曜日、待望の上昇を経験し、米国政府との実質的な 7 年間のミサイル契約の発表を受けて小幅な反発を拡大した。このニュースは、最近の上昇にもかかわらず、株価が厳しい3月に耐え、その価値を12.5％大幅に下落させていた航空宇宙大手の同社に一縷の楽観的な見通しをもたらした。推定185 億ドルと評価されるこの長期防衛協定は、運航停止となった737 MAX機群からの深刻な影響に同社が対処する際に、重要なライフラインと一定の安定性を提供するものである。
2019年4月2日火曜日、ボーイングの株価は375.20ドルで始まり、3月下旬からの緩やかな回復を踏まえて2.8%上昇して385.70ドルで取引を終えた。低音。この上昇傾向は、5カ月足らずの間に737 MAXによる2件の死亡事故が発生し、同社の時価総額が大幅に減少した前の数週間とは全く対照的である。 2019年3月29日金曜日にトランプ政権と締結されたと伝えられる最近の防衛契約は、商業部門の苦境を緩和する上でボーイング社防衛部門の永続的な重要性を強調している。
「センチネル」プログラムの戦略的重要性
新たに締結された契約は、次世代の地上配備型戦略迎撃機（GBSI）システムの開発と生産に焦点を当てている。コードネームは「プロジェクト・センチネル」。この複数年契約により、ボーイングは国のミサイル防衛インフラの重要なコンポーネントの元請け業者として位置づけられる。このプログラムは、老朽化したシステムを、高度な弾道ミサイルの脅威に対抗するために設計された、より信頼性の高い先進的な迎撃ミサイルに置き換え、国の戦略的抑止力を近代化および強化することを目的としています。
協定に詳しい関係者によると、最初の段階では研究、開発、予備生産が行われ、その後の数年間は本格的な製造と配備に専念します。この長期的な取り組みにより、ボーイングは予測可能な収益源を得ることができ、国防総省との関係が強化され、この関係は歴史的に多角化する航空宇宙大手に安定した基盤を提供してきた。ホライゾン・キャピタルの航空宇宙アナリスト、エブリン・リード博士は、「民間航空部門は前例のない課題に直面しているが、防衛部門は引き続き強みの柱である」と述べた。 「この『センチネル』契約は、単なる収益に関するものではありません。戦略上の重要性と、混乱期における政府の長期的なパートナーシップに関するものです。」
737 MAX 危機を乗り切る
しかし、防衛協定によってもたらされた救済は、737 MAX危機に起因する根深い問題を完全に覆い隠すことはできません。 2018年10月のライオン・エア610便と2019年3月10日のエチオピア航空302便の悲劇的な墜落事故により、737 MAX機全機の世界的な運航停止につながった。この前例のない動きは捜査を引き起こし、ボーイングの設計と認証プロセスに対する厳しい監視を引き起こし、同社の評判を傷つけた。
3月の株価12.5%下落は、潜在的な負債、生産停止、注文キャンセル、ソフトウェアの修正や再訓練にかかる莫大なコストに対する投資家の不安を反映している。この運航停止は、短距離から中距離路線で燃料効率の高いMAXに大きく依存している世界中の航空会社にも多大なプレッシャーを与えている。ボーイングの最大の収益源である民間航空機部門は現在、完全に解決するには数年かかる可能性がある信頼の危機に直面している。ゼニス・フィナンシャルのシニア市場ストラテジスト、マーカス・ソーン氏は「７３７ＭＡＸ騒動はボーイングの商業事業にとってブラックスワンの出来事だ」とコメントした。 「防衛契約は切望されていた下限を提供するものだが、MAXが安全に飛行し信頼が回復するまで上限は制約されたままとなるだろう。」
アナリストの見通しと二重の市場圧力
アナリストらは主に防衛契約が商業部門の苦戦を相殺する、部分的とはいえ重要なものと見ている。民間航空機、防衛、宇宙、セキュリティー分野に重要な分野を擁するボーイング社のビジネスの多角的な性質が、重要な利点であることが証明されています。民間部門は737 MAXに対する規制当局の承認と国民の信頼を取り戻すために厳しい戦いに直面しているが、防衛部門は堅調な政府支出と戦略的責務を遂行し続けている。
市場の反応は、投資家が「センチネル」プログラムによってもたらされる当面の財務的安定と、737 MAXの長期的な不確実性を天秤にかけていることを示唆している。ボーイング社にとって今後数カ月は、MAXの操縦特性拡張システム（MCAS）のソフトウェアアップデートの実装、規制上の懸念への対処、航空会社や航空機利用者との効果的なコミュニケーションに取り組む上で極めて重要となる。同社が歴史ある歴史の中で最も困難な時期の一つを乗り切る中、同社の防衛ポートフォリオの回復力は、間違いなく投資家の信頼を維持する上で重要な役割を果たすだろう。
