लुप्तप्राय रैली: हाल के प्रदर्शन पर एक नजर
2023 की पहली छमाही में मजबूत प्रदर्शन के बाद, जिसमें जुलाई तक एसएंडपी 500 में 17% से अधिक की वृद्धि देखी गई, बाजार की अंतर्निहित ताकत पर अब सवाल उठाया जा रहा है। जबकि एसएंडपी 500 और नैस्डैक कंपोजिट जैसे हेडलाइन सूचकांक अभी भी साल-दर-साल महत्वपूर्ण लाभ दर्शाते हैं, तकनीकी संकेतकों के करीबी निरीक्षण से बढ़ते विचलन और रैली की नींव के संभावित कमजोर होने का पता चलता है। डेलीविज़ के निवेशक और विश्लेषक गति में बदलाव देख रहे हैं, जिससे पता चलता है कि जैसे-जैसे हम शरद ऋतु के महीनों में आगे बढ़ रहे हैं, बाजार के ऊपरी प्रक्षेप पथ को महत्वपूर्ण प्रतिकूल परिस्थितियों का सामना करना पड़ सकता है।
बेंचमार्क एसएंडपी 500, जो जुलाई के अंत में संक्षेप में 4,607 अंक तक पहुंच गया था, तब से उस गति को बनाए रखने के लिए संघर्ष कर रहा है, और अगस्त के मध्य तक लगभग 4,450-4,480 की सीमा तक पीछे चला गया है। यह वापसी, हालांकि सतह पर मामूली है, कई तकनीकी संकेतों के साथ है जो आम तौर पर अधिक महत्वपूर्ण पुलबैक से पहले होती है। जुलाई के अंत से लेकर अब तक की अवधि में अस्थिरता में वृद्धि हुई है और खरीदारों की ओर से दृढ़ विश्वास की कमी देखी गई है, विशेष रूप से प्रमुख विकास क्षेत्रों में जो पहले प्रभारी थे।
प्रमुख तकनीकी संकेतक फ्लैश रेड
व्यापक रूप से अनुसरण किए जाने वाले कई तकनीकी संकेतक अब सावधानी का संकेत दे रहे हैं। एसएंडपी 500 के लिए रिलेटिव स्ट्रेंथ इंडेक्स (आरएसआई), एक गति थरथरानवाला जो मूल्य आंदोलनों की गति और परिवर्तन को मापता है, 50-स्तर से नीचे गिर गया है, एक क्षेत्र जो अक्सर कमजोर गति से जुड़ा होता है। हालांकि यह अपने आप में एक पूर्ण मंदी का संकेत नहीं है, लेकिन जुलाई में बिना किसी मजबूत रिबाउंड के ओवरबॉटेड क्षेत्र (70 से ऊपर) से इसका नीचे आना बताता है कि अंतर्निहित खरीद दबाव कम हो रहा है। इसके अलावा, मूविंग एवरेज कन्वर्जेंस डाइवर्जेंस (एमएसीडी) संकेतक ने हाल ही में 15 अगस्त के आसपास अपने दैनिक चार्ट पर एक मंदी का क्रॉसओवर दर्ज किया, जहां एमएसीडी लाइन अपनी सिग्नल लाइन से नीचे गिर गई। यह पैटर्न अक्सर तेजी से मंदी की गति में बदलाव का संकेत देता है।
इन ऑसिलेटर्स के अलावा, प्रमुख चलती औसत के सापेक्ष मूल्य कार्रवाई भी चिंताजनक है। एसएंडपी 500 ने पिछले दो हफ्तों में बार-बार अपने 50-दिवसीय चलती औसत का परीक्षण किया है, एक स्तर जो पहले मजबूत समर्थन प्रदान करता था। इस औसत के नीचे एक निरंतर ब्रेक, जो वर्तमान में 4,470 के करीब है, अधिक महत्वपूर्ण 200-दिवसीय चलती औसत के परीक्षण के लिए दरवाजा खोल सकता है, जो वर्तमान में 4,180 के आसपास का स्तर है जो अक्सर बाजार की दीर्घकालिक प्रवृत्ति को परिभाषित करता है। तेजी के दिनों में वॉल्यूम के रुझान भी कमजोर रहे हैं, जिससे पता चलता है कि रैलियों को मजबूत संस्थागत खरीद के साथ पूरा नहीं किया जा रहा है, जबकि बिकवाली का दबाव अक्सर उच्च वॉल्यूम के साथ होता है।
बाजार की चौड़ाई काफी कम हो गई है
शायद सबसे चिंताजनक संकेतों में से एक बाजार की व्यापकता में उल्लेखनीय कमी आना है। जबकि एसएंडपी 500 में प्रभावशाली बढ़त देखी गई, उस प्रदर्शन का अधिकांश हिस्सा मुट्ठी भर मेगा-कैप प्रौद्योगिकी और विकास शेयरों में केंद्रित था, जिन्हें अक्सर 'शानदार सात' कहा जाता है। यह परिघटना अब और अधिक स्पष्ट होती जा रही है। जून में, S&P 500 शेयरों में से लगभग 80% अपने 200-दिवसीय चलती औसत से ऊपर कारोबार कर रहे थे; अगस्त के अंत तक यह आंकड़ा अब गिरकर लगभग 62% हो गया है। इसका मतलब यह है कि कम व्यक्तिगत स्टॉक व्यापक बाजार के लाभ में भाग ले रहे हैं, जो अंतर्निहित ताकत की कमी को दर्शाता है।
डॉ. जेनिथ कैपिटल मैनेजमेंट के मुख्य बाजार रणनीतिकार एवलिन रीड ने डेलीविज़ के साथ एक विशेष साक्षात्कार में टिप्पणी की, "संकीर्ण चौड़ाई बाजार की कमजोरी का एक उत्कृष्ट संकेत है। जब सूचकांक को नामों की घटती संख्या द्वारा सहारा दिया जाता है, तो यह अपने सिरे पर खड़े पिरामिड की तरह होता है। उन प्रमुख शेयरों में से कोई भी ठोकर पूरे सूचकांक पर एक बड़ा प्रभाव डाल सकती है, और हम उन पूर्व नेताओं के अधिक रक्षात्मक नाटकों या यहां तक कि अधिक रोटेशन में वृद्धि देख रहे हैं नकद।"
ऐतिहासिक गूँज और विश्लेषक परिप्रेक्ष्य
ऐतिहासिक रूप से, समान तकनीकी विचलन और संकीर्ण होती चौड़ाई अक्सर बाजार समेकन या सुधार की अवधि से पहले होती है। उदाहरण के लिए, 2022 की शुरुआत में महत्वपूर्ण बिकवाली से पहले, आरएसआई और एमएसीडी जैसे संकेतकों से समान चेतावनी संकेत स्पष्ट थे। हालांकि प्रत्येक बाजार चक्र अद्वितीय है, मौजूदा माहौल - लगातार मुद्रास्फीति, फेडरल रिजर्व के 'लंबे समय तक उच्च' ब्याज दर के रुख और लंबे समय तक बने रहने वाले भू-राजनीतिक तनाव की विशेषता - इन तकनीकी चेतावनियों को महत्व देता है।
विश्लेषक व्यापक रूप से इस बात से सहमत हैं कि हालांकि एक पूर्ण विकसित भालू बाजार आसन्न नहीं हो सकता है, 5-10% सुधार की संभावना काफी बढ़ गई है। ग्लोबल इक्विटीज रिसर्च में तकनीकी विश्लेषण के प्रमुख मार्कस थॉर्न सलाह देते हैं, "निवेशकों को बढ़ती अस्थिरता और संभावित रूप से निचले समर्थन स्तरों के पुन: परीक्षण के लिए तैयार रहना चाहिए।" "बाज़ार सख्त मौद्रिक नीति और धीमी वैश्विक अर्थव्यवस्था के प्रभाव को पचा रहा है, और तकनीकी उस आशंका को प्रतिबिंबित कर रही है।"
निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है
निवेशकों के लिए, वर्तमान तकनीकी परिदृश्य में बढ़ी हुई सतर्कता और पोर्टफोलियो आवंटन के संभावित पुनर्मूल्यांकन की आवश्यकता है। हालांकि घबराहट में बिक्री की शायद ही कभी सलाह दी जाती है, जोखिम जोखिम की समीक्षा करना, विशेष रूप से अत्यधिक केंद्रित विकास स्थितियों में, विवेकपूर्ण हो सकता है। विविधता महत्वपूर्ण बनी हुई है, और परंपरागत रूप से रक्षात्मक माने जाने वाले क्षेत्रों, जैसे कि उपयोगिताओं, उपभोक्ता स्टेपल और स्वास्थ्य सेवा, में आवंटन पर विचार करने से कुछ स्थिरता मिल सकती है, अगर व्यापक बाजार में अधिक महत्वपूर्ण गिरावट का अनुभव होता है। नकदी की स्वस्थ स्थिति बनाए रखने से भविष्य में संभावित गिरावट का फायदा उठाने में लचीलापन भी मिल सकता है। चार्ट से संदेश स्पष्ट है: एसएंडपी 500 के लिए कम से कम प्रतिरोध का रास्ता अब ऊपर की ओर नहीं हो सकता है, और सावधानी जरूरी है।
