4주 후: 글로벌 시장 붕괴
영국 런던 – 2024년 10월 26일 – 9월 29일 이란 분쟁이 발생한 지 4주가 지난 지금, 세계 금융 시장은 전례 없는 불확실성과 지정학적 위험으로 인해 신음하고 있습니다. 지역적 폭발로 시작된 것이 본격적인 경제 흔들림으로 이어지면서 주식 시장이 폭락하고 원자재 가격이 급등하고 인플레이션 우려가 전 세계 중앙은행을 사로잡으면서 투자자들은 숨을 곳이 없어 보였습니다.
분쟁이 시작된 이후 벤치마크 S&P 500은 어제 8.5% 넘게 하락해 4월 이후 최저 수준인 4,120포인트로 어제 마감했습니다. 유럽 지수는 같은 기간 동안 FTSE 100이 7.2%, 독일 DAX가 9.1% 하락하는 등 더욱 악화되었습니다. 아시아에서는 니케이 225 지수가 6.8% 하락했는데, 이는 광범위한 투자자 패닉을 반영한 것입니다. 분석가들 사이의 합의는 분명합니다. 갈등의 지속 기간과 확대 가능성이 이제 시장 심리의 주요 동인이 되어 전통적인 경제 지표를 압도하고 있습니다.
“이것은 단순한 조정이 아니라 사실상 모든 자산 등급에 걸쳐 체계적인 위험 가격 조정입니다.”라고 Horizon Analytics의 지정학적 위험 책임자인 Alistair Finch 박사는 말합니다. "신속한 해결에 대한 초기 희망은 사라졌고, 이번 갈등이 세계 무역, 에너지 안보, 경제 안정성에 장기적 영향을 미칠 것이라는 암울한 수용으로 바뀌었습니다."
석유 충격과 공급망 중단 심화
가장 즉각적이고 가시적인 영향은 글로벌 에너지 시장에 있었습니다. 호르무즈 해협에서 이란의 중요한 역할과 지역 원유 흐름에 대한 영향력으로 인해 브렌트유 선물은 9월 29일 이후 27% 이상 급등하여 이번 주 초 배럴당 108달러를 돌파했습니다. 이는 2022년 중반 이후 볼 수 없었던 수준입니다. 천연가스 가격도 유럽과 아시아 전역에서 급등하여 겨울을 앞두고 기존 에너지 안보에 대한 우려를 더욱 악화시켰습니다.
에너지 위기를 가중시키면 글로벌 공급망에 심각한 혼란이 발생합니다. 페르시아만과 홍해 일부를 통과하는 운송 경로는 위험도가 높은 지역이 되어 보험료가 치솟고 항로를 변경하려는 노력이 이루어지고 있습니다. NordStar Logistics와 같은 주요 물류 회사는 주요 동서 노선에서 최대 10일 지연으로 인해 상하이에서 로테르담까지 표준 40피트 컨테이너의 화물 비용이 10월에만 약 18% 증가했다고 보고했습니다. 이는 이미 제조 및 소비재 부문에 영향을 미치고 있으며, 'Aura Consumer Brands'와 같은 회사는 잠재적인 재고 부족과 휴가 시즌 상품의 가격 인상을 경고했습니다.
“우리는 에너지로 인한 투입 비용 증가와 물류 비용 증가로 인한 이중고를 보고 있습니다.”라고 Zenith Asset Management의 최고 투자 전략가인 Serena Patel 씨는 설명합니다. “이는 기업 마진을 압박하고 궁극적으로 소비자 주머니에 타격을 주는 직접적인 인플레이션 충격입니다.”
안전을 향한 도피: 통화 변동성 속에서 빛나는 금
위험 자산의 광범위한 매도 속에서 전통적인 안전 피난처는 견고한 수요를 보였습니다. 투자자들이 시장 변동성과 통화 가치 하락으로부터 피난처를 찾으면서 금 가격은 분쟁이 시작된 이후 12% 급등하여 어제 온스당 2,350달러라는 놀라운 수준에 도달했습니다. 미국 달러 지수(DXY)도 3.5% 상승했는데, 이는 연준이 통화 정책에 대한 새로운 압력을 받고 있음에도 불구하고 글로벌 위기 상황에서 선호되는 기축 통화로서의 달러의 지위를 반영합니다.
반대로, 신흥 시장 통화, 특히 원자재 수입에 의존하거나 지정학적 불안정에 취약한 통화는 상당한 가치 하락을 경험했습니다. 터키 리라, 남아프리카 공화국 랜드, 멕시코 페소는 모두 달러 대비 급격한 하락을 보였으며, 이로 인해 인플레이션을 관리하고 경제 안정성을 유지하려는 각 중앙 은행의 노력이 더욱 복잡해졌습니다.
중앙 은행은 피할 수 없는 딜레마에 직면해 있습니다
갈등의 심화는 전 세계 중앙 은행에 엄청난 도전을 제시합니다. 그들은 이제 에너지 및 공급망 충격으로 인한 인플레이션 상승에 대처해야 하는 필요성과 약화되는 경제 성장을 지원해야 하는 필요성 사이에 갇혀 있습니다. 국제통화기금(IMF)은 이미 이란 분쟁을 주요 요인으로 언급하면서 2025년 세계 GDP 성장 전망을 0.6%포인트 하향 조정한 2.8%로 수정했습니다.
런던 대학교 경제학부 엘리아스 밴스(Elias Vance) 교수는 “정책 입안자들은 불가피한 위치에 있습니다.”라고 말했습니다. "인플레이션에 맞서기 위해 금리를 인상하면 취약한 경제가 불황에 빠질 위험이 있고, 이를 그대로 유지하면 인플레이션 압력이 고착될 수 있습니다. 쉬운 답은 없으며 시장은 이를 알고 있으며 이는 만연한 불확실성을 가중시킬 뿐입니다."
갈등이 5주째로 접어들면서 금융계는 지속적인 변동성에 대비하고 있습니다. 한때 명확했던 투자 및 성장 경로가 지정학적 안개로 인해 모호해졌고, 이로 인해 투자자들은 모든 결정에 높은 위험이 따르는 환경을 탐색하게 되었습니다.
