역사적인 수익률 합의는 정체된 암호화폐 법안의 진전을 시사합니다
워싱턴 D.C. – 약 2년간의 입법 정체 끝에 초당적 협상에서 중추적인 "수익률 합의"가 등장하여 정체된 디지털 자산 명확성 및 투자자 보호법(DACIPA), H.R. 7890에 새 생명을 불어넣었습니다. 2024년 6월 10일에 주요 후원자에 의해 발표됨 Evelyn Reed 상원의원(D-CA)과 Malcolm Thorne 하원의원(R-OH)의 타협안은 법안의 진행을 방해해온 오랜 논쟁점인 수익 창출 디지털 자산에 대한 규제 처리를 명확히 하는 것을 목표로 합니다. 일부에서는 중요한 진전으로 환영받는 이 합의는 암호화폐 산업 내의 깊은 분열을 강조하면서 다양한 반응을 불러일으켰습니다.
2022년 후반에 처음 도입된 DACIPA 법안은 미국의 디지털 자산에 대한 포괄적인 규제 프레임워크를 확립하고 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 간의 시장 구조, 소비자 보호 및 관할권 명확성 문제를 다루려고 합니다. 2조 5천억 달러가 넘는 세계 암호화폐 시장은 규제 불확실성으로 인해 해외 혁신이 이루어졌다고 주장하는 많은 업계 리더들과 함께 명확한 지침을 간절히 기다려 왔습니다.
수익률 타협의 해독
새로운 타협의 핵심은 폭발적인 성장과 더불어 Celsius 및 BlockFi의 붕괴와 같은 중대한 실패를 경험한 시장 부문인 수익률 창출 암호화폐 제품을 규제하기 위한 계층적 접근 방식을 중심으로 이루어집니다. 협상에 가까운 소식통에 따르면 이 계약에서는 다음을 제안합니다.
- 스테이킹 서비스: 일반적으로 상품 파생상품에 대한 CFTC의 범위에 해당하는 서비스로 취급되며 해당 서비스를 제공하는 플랫폼에 대한 구체적이고 강화된 공개 요구 사항이 있습니다. 이는 수동적 스테이킹을 활성 투자 계약과 차별화하는 것을 목표로 합니다.
- 분산형 대출 프로토콜: 비수탁형, 충분히 분산형 대출 및 차용 프로토콜은 새로운 "DeFi 운영 계약"으로 지정될 수 있습니다. 이로 인해 번거로운 등록 요구 사항이 아닌 투명성, 위험 관리 및 스마트 계약 감사에 초점을 맞춘 원칙 기반 감독 프레임워크가 적용됩니다.
- 중앙 집중식 대출 플랫폼: 대출 상품을 제공하는 중앙 집중식 기관, 특히 사용자 자금에 대한 적극적인 관리 또는 재량적 통제와 관련된 기관은 더욱 엄격한 SEC 조사를 받게 됩니다. 이는 증권 상품으로 분류될 가능성이 높으며, 이는 전통적인 금융 상품과 유사한 전체 등록, 강력한 공개 및 투자자 보호를 요구합니다.
리드 상원의원은 공동 기자회견에서 “이번 합의는 지속적이고 성실한 협상의 증거”라고 말했습니다. "이는 혁신을 촉진하는 동시에 투자자를 보호하는 중요한 균형을 유지합니다. 우리는 이 프레임워크가 미국이 디지털 자산 개발을 주도하는 데 필요한 명확성을 제공한다고 믿습니다."
업계의 균열된 대응
암호화폐 업계의 즉각적인 반응은 예상대로 엇갈렸습니다. 주요 기관 관계자와 기존 거래소는 규제 확실성을 향한 오랫동안 지연된 조치로 이번 개발을 크게 환영했습니다.
- 지지 목소리: 선도적인 디지털 자산 거래소인 CoinNexus의 CEO인 Elias Vance는 DailyWiz와 인터뷰에서 "이번 타협은 우리가 책임감 있게 혁신하고 기관 자본을 유치하는 데 절실히 필요했던 명확성을 제공합니다. 수익률 상품에 대한 계층형 접근 방식은 다음을 인정하는 실용적인 솔루션입니다. 이 시장의 성격은 다양합니다.” Blockchain Alliance의 전무이사인 Lena Petrova 박사는 이를 "미국의 성숙하고 규제된 디지털 자산 생태계를 향한 기초 단계"라고 부르며 이러한 정서를 반영했습니다.
- 회의적 비평가: 그러나 이 합의는 탈중앙화 금융(DeFi) 커뮤니티와 개인 정보 보호 옹호자들로부터 강한 비판을 받았습니다. 분산 미래 재단(Decentralized Future Foundation)의 대변인 카이 샤르마(Kai Sharma)는 DeFi에 대한 원칙 기반 프레임워크라도 과도한 규제로 이어져 진정한 분산화를 억압할 수 있다는 우려를 표명했습니다. Sharma는 "우리는 이것이 가장 크고 가장 규정을 준수하는 기업만이 성공할 수 있고 더 작고 혁신적인 프로젝트를 남겨두고 규제를 포착하기 위한 미끄러운 경사가 될 것을 우려합니다."라고 경고했습니다. 독립 분석가인 Aris Thorne 박사는 "악마는 '충분히 분산된' 세부 사항에 있을 것입니다. 이는 여전히 규제 기관에 허가 없는 혁신을 정의하고 제한할 수 있는 상당한 권한을 부여할 수 있습니다."라고 덧붙였습니다.
소규모 암호화 회사와 블록체인 개발자는 특히 스타트업에게는 금지될 수 있는 강화된 공개 요구 사항과 관련하여 잠재적인 규정 준수 부담과 씨름하고 있습니다.
앞으로 나아갈 길 DACIPA
획기적인 발전에도 불구하고 DACIPA 법안의 의회 통과 여정은 아직 끝나지 않았습니다. 타협안은 먼저 하원 금융서비스위원회와 상원 은행위원회에서 충분한 표를 확보한 후 양원 모두에서 전체 투표를 진행해야 합니다. 다양한 업계 세력이 최종 언어에 영향을 미치려고 함에 따라 앞으로 몇 주 동안 로비 활동이 더욱 강화될 것으로 예상됩니다.
DACIPA가 통과된다면 이는 미국에 현재까지 가장 포괄적인 디지털 자산 법안을 제공하는 획기적인 성과가 될 것입니다. 그 성공 또는 실패는 의심할 여지 없이 미국 내 암호화폐 혁신과 투자의 미래를 형성할 것이며, 미국이 빠르게 진화하는 디지털 경제에서 글로벌 리더로서의 입지를 확고히 할 수 있는지 여부를 결정할 것입니다. 수익률 합의는 중요한 시점이지만 암호화폐 규제의 핵심을 위한 싸움은 아직 끝나지 않았습니다.
