기관의 조류는 비트코인을 끌어올리지만 거시적 역풍은 지속됩니다
2024년 초 비트코인의 여정은 두 가지 시장에 대한 이야기였습니다. 하나는 지속적인 글로벌 불안정성과 미국 인플레이션 상승의 유령과 병치되어 새로운 가격 하한선을 확립하는 기관 자본의 강력한 유입입니다. Quantum Analytics와 같은 회사의 분석가들은 비트코인의 바닥이 현재 70,000달러 근처에 확고히 자리잡고 있다고 점점 더 확신하고 있지만, 이 수준 이상의 돌파를 유지할 수 있는 능력은 광범위한 거시경제적 및 지정학적 흐름으로 인해 지속적으로 도전받고 있습니다.
낙관론은 주로 암호화폐 채택 환경의 상당한 변화에서 비롯됩니다. 2024년 1월 미국에서 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)의 승인과 후속 출시는 전통 금융(TradFi) 기관에 대한 수문을 여는 분수령이 되었습니다. BlackRock 및 Fidelity와 같은 거대 기업이 제공하는 이러한 ETF는 수십억 달러의 순 유입을 유치하여 기관 투자자, 자산 관리자, 심지어 소매 투자자가 자산을 직접 보유하지 않고도 비트코인에 노출될 수 있도록 규제되고 접근 가능한 수단을 제공했습니다.
Nexus Capital의 디지털 자산 전략 책임자인 Evelyn Reed 박사는 "비트코인의 기관적 수용은 부인할 수 없습니다."라고 말했습니다. "우리는 시장 수요의 구조적 변화를 보았습니다. 70,000달러 수준은 단순한 심리적 장벽이 아닙니다. 이는 비트코인을 장기 전략 자산, 가치의 디지털 저장소 및 잠재적인 인플레이션 헤지로 보는 주요 플레이어의 상당한 축적 영역을 반영합니다. 이러한 지속적인 구매 압력으로 인해 자산의 기준 가치가 효과적으로 높아졌습니다." Reed는 이러한 제도적 확신의 주요 지표로 2024년 1분기 내내 현물 ETF로 일관되게 유입되는 일이 2억 달러를 초과하는 경우가 많다고 지적합니다.
지정학적 충격은 열광을 완화합니다
TradFi의 강력한 기본 수요에도 불구하고 글로벌 환경은 여전히 불확실성으로 가득 차 있으며 비트코인의 상승 모멘텀에 그림자를 드리우고 있습니다. 지속되는 지정학적 긴장, 특히 동유럽의 갈등 고조와 중동의 불안정한 상황으로 인해 모든 금융 시장에 경계심이 고조되었습니다. 이러한 사건은 종종 안전자산으로의 도피를 촉발하며, 투자자들은 일반적으로 암호화폐와 같이 변동성이 큰 대안보다 미국 달러, 금, 국채와 같은 전통적인 안전 자산을 선호합니다.
Global Macro Insights의 시장 분석가는 2024년 4월 보고서에서 "지정학적 위험이 크게 증가할 때마다 비트코인을 포함한 위험 자산의 일시적 하락과 상관관계가 있는 경향이 있습니다. 일부 사람들은 비트코인이 *안전한 피난처라고 주장하는 반면, 비트코인의 상대적인 참신함과 높은 변동성은 극단적인 글로벌 불확실성 기간 동안 비트코인이 종종 다른 성장 자산과 동일시된다는 것을 의미합니다."라고 지적했습니다. 4월 중순 중동에서 발생한 드론 공격의 즉각적인 여파로 비트코인이 잠시 60,000달러 아래로 떨어졌는데, 이는 근본적인 기관 매수로 인해 회복이 빠르더라도 이러한 외부 충격에 대한 취약성을 보여줍니다.
암호화폐 상승에 대한 인플레이션의 지속적인 위협
아마도 비트코인이 70,000달러를 지속적으로 돌파하는 데 가장 지속적인 역풍은 미국 인플레이션의 완고한 성격에서 비롯될 것입니다. 2023년 말 냉각 조짐을 보인 뒤, 4월 10일 발표된 2024년 3월 최신 소비자물가지수(CPI) 데이터에서는 예상보다 높은 연율 3.5%를 나타내 많은 경제학자들을 놀라게 했습니다. 이러한 인플레이션 압력의 부활은 연준의 통화 정책에 중요한 의미를 갖습니다.
인플레이션율이 높아지면 연준의 금리 인하 가능성이 줄어들고, 상황이 악화될 경우 추가 금리 인상 논의로 이어질 수도 있습니다. 금리가 높을수록 일반적으로 수익률이 높아져 위험도가 낮은 전통적 투자가 더욱 매력적이게 되며, 이로 인해 비트코인과 같은 변동성 자산을 보유하는 데 따른 기회비용이 높아집니다. Horizon Financial Group의 수석 이코노미스트인 Sarah Chen은 "경직적인 인플레이션으로 인한 연준의 '더 높을수록 더 높은' 금리 기조는 위험 자산에 큰 걸림돌로 작용합니다."라고 설명합니다. "투자자들은 재무부 채권에서 5%의 보장된 수익을 얻을 수 있을 때 투기 시장에서 수익을 쫓는 경향이 적습니다. 인플레이션의 명확하고 지속적인 하락 추세가 나타날 때까지 비트코인이 70,000달러를 훨씬 넘는 결정적인 움직임을 보이는 길은 어려울 것입니다." 이제 시장은 향후 금리 결정과 관련된 신호가 있는지 다가오는 연방 공개 시장 위원회(FOMC) 회의를 면밀히 관찰하고 있습니다.
변동성 탐색: 앞으로의 길
비트코인이 이러한 복잡한 역류를 헤쳐나가는 동안 70,000달러 수준의 회복력은 장기적인 가치 제안에 대한 기관의 확신이 커지고 있음을 강조합니다. 지정학적 긴장과 지속적인 인플레이션으로 인해 즉각적인 상승세가 제한될 수 있지만, 현물 ETF의 성공과 향후 규제 명확성에 대한 기대로 강화된 TradFi의 기본 수요는 강력한 기반을 제시합니다. 2024년 4월에 예정된 비트코인 반감기 이벤트는 역사적으로 새로운 비트코인의 공급을 줄이고 가격 급등에 앞서 종종 발생했으며 단기 궤적에 또 다른 흥미를 더해줍니다.
투자자의 질문은 비트코인이 변동성에 직면할지 여부가 아니라 이에 어떻게 대응할 것인가입니다. 현재 환경은 세계를 형성하는 광범위한 경제적, 정치적 조류에 여전히 매우 민감하기는 하지만 글로벌 금융 시스템 내에서 기반을 찾는 성숙한 자산을 시사합니다.
