ट्रम्प और तेल: क्या बाज़ार का टैंगो अपनी लय खो रहा है?

कमान पर बाजार की अस्थिरता का इतिहास

वर्षों से, जब भी डोनाल्ड ट्रम्प मैदान में आए, तेल बाजार एक अनोखी लय में नाचने लगा। 'ऊर्जा प्रभुत्व' का वादा करने वाले अपने शुरुआती राष्ट्रपति अभियान बयानबाजी से लेकर अपने कार्यकारी कार्यों तक, पूर्व राष्ट्रपति ने एक ट्वीट या नीति घोषणा के साथ वैश्विक कच्चे तेल की कीमतों को नियंत्रित करने की एक अद्वितीय क्षमता का प्रदर्शन किया है। इस गतिशीलता, जिसे अक्सर राजनीतिक इच्छाशक्ति और बाजार की भावना के बीच 'टैंगो' के रूप में वर्णित किया जाता है, ने महत्वपूर्ण मूल्य में उतार-चढ़ाव देखा है जिसने पारंपरिक आर्थिक ज्ञान को खारिज कर दिया है।

8 मई, 2018 पर विचार करें, जब ट्रम्प ने ईरान परमाणु समझौते, संयुक्त व्यापक कार्य योजना (जेसीपीओए) से अमेरिका की वापसी की घोषणा की। अंतरराष्ट्रीय बेंचमार्क ब्रेंट क्रूड में तुरंत उछाल आया और कुछ ही दिनों में यह लगभग 75 डॉलर प्रति बैरल से बढ़कर 80 डॉलर से अधिक हो गया, जो नए प्रतिबंधों से ईरानी आपूर्ति बाधित होने की आशंका से प्रेरित था। इसी तरह, मार्च 2020 में, सऊदी अरब और रूस के बीच चल रहे तेल मूल्य युद्ध के बीच, ट्रम्प के फोन कॉल और ट्वीट के माध्यम से सीधे हस्तक्षेप, एक ऐतिहासिक ओपेक + उत्पादन कटौती समझौते में परिणत हुआ, जिससे कीमतों में भारी गिरावट के बाद स्थिरता देखी गई। गोल्डमैन सैक्स और जेपी मॉर्गन चेज़ जैसे संस्थानों के विश्लेषकों द्वारा व्यापक रूप से ट्रैक किए गए इन उदाहरणों में, ऐतिहासिक रूप से ट्रम्प के सार्वजनिक बयानों या नीतिगत बदलावों के साथ लगभग सीधे तौर पर तेज उछाल या गिरावट देखी गई है।

जियोपोलिटिकल क्रूसिबल: ट्रम्प के ट्वीट्स से परे

आज तेजी से आगे बढ़ रहा है, और वैश्विक ऊर्जा परिदृश्य कहीं अधिक जटिल है, जो भूराजनीतिक संकटों के संगम पर हावी है जो बाजार की अस्थिरता के लिए अपने स्वयं के शक्तिशाली प्रोत्साहन प्रदान करते हैं। यूक्रेन में चल रहे युद्ध, जो फरवरी 2022 में शुरू हुआ, ने वैश्विक ऊर्जा प्रवाह को मौलिक रूप से बदल दिया, जिससे रूसी तेल पर प्रतिबंध लग गया और वैकल्पिक आपूर्ति के लिए संघर्ष हुआ। अकेले इस संघर्ष ने कच्चे तेल की कीमतों को ऊंचा और अस्थिर बनाए रखा है, जो अक्सर अन्य कारकों पर भारी पड़ता है।

इस जटिलता के अलावा मध्य पूर्व में तनाव बढ़ रहा है, विशेष रूप से 2023 के अंत से लाल सागर शिपिंग लेन पर हौथी हमले। इन व्यवधानों ने प्रमुख शिपिंग कंपनियों को जहाजों को फिर से रूट करने के लिए मजबूर किया है, लागत और पारगमन समय में वृद्धि हुई है, और व्यापक आपूर्ति श्रृंखला रुकावटों की आशंकाएं पैदा हो रही हैं। हालाँकि ये घटनाएँ आंतरिक रूप से राजनीतिक निर्णयों से जुड़ी हुई हैं, वे ट्रम्प द्वारा अक्सर अपने राष्ट्रपति पद के दौरान पेश किए गए बयानबाजी बदलावों की तुलना में तेल की आपूर्ति और मांग के लिए अधिक मौलिक, भौतिक खतरे का प्रतिनिधित्व करते हैं। जैसा कि ग्लोबल फ़्यूचर्स इंस्टीट्यूट के ऊर्जा अर्थशास्त्री डॉ. एलेनोर वेंस ने हाल ही में टिप्पणी की थी, "बाज़ार अब ठोस व्यवधानों से जूझ रहा है - बमबारी वाले टैंकर, फिर से माल का मार्ग - जो कि एक मजबूत राष्ट्रपति के बयान की तुलना में छूट देना कठिन है।"

क्या व्यापारी बाहर हो रहे हैं? "कीमत में" घटना

बाजार पर नजर रखने वालों के सामने मुख्य सवाल यह है कि क्या व्यापारी ट्रम्प की टिप्पणियों के प्रति कम प्रतिक्रियाशील हो रहे हैं। एक सम्मोहक तर्क है कि बाजार कुछ हद तक असंवेदनशील हो गया है, या कि उसके संभावित प्रभाव का एक महत्वपूर्ण हिस्सा पहले से ही 'कीमत' हो चुका है। उनके पहले कार्यकाल के दौरान, उनके बाजार-प्रेरित ट्वीट्स की नवीनता और अपरंपरागत कूटनीति ने अक्सर व्यापारियों को आश्चर्यचकित कर दिया, जिससे बड़ी प्रतिक्रियाएं हुईं।

अब, 2024 में व्हाइट हाउस में उनकी वापसी की संभावना के साथ, कई विश्लेषकों का सुझाव है कि बाजार सहभागियों के पास विभिन्न परिदृश्यों को मॉडल करने के लिए पर्याप्त समय है। कैपिटल इनसाइट्स ग्रुप के वरिष्ठ कमोडिटी रणनीतिकार मार्क डेविस बताते हैं, "ट्रंप के तौर-तरीकों के बारे में बाजार की समझ परिपक्व हो गई है।" "हालांकि उनकी बयानबाजी अभी भी हलचल पैदा करती है, 2018 या 2020 में हमने जो तत्काल, बिना सोचे-समझे प्रतिक्रियाएं देखीं, वे नरम होती दिख रही हैं। व्यापारी संभावित नीतिगत बदलावों की वास्तविक व्यवहार्यता और समय के बारे में शीर्षक से परे देख रहे हैं, खासकर एक विभाजित कांग्रेस के साथ एक संभावित परिदृश्य।" इसके अलावा, अन्य बाजार चालकों का भारी वजन - जैसे कि ओपेक + उत्पादन निर्णय, वैश्विक इन्वेंट्री डेटा और चीन का आर्थिक प्रदर्शन - अक्सर मूल्य खोज के लिए एक अधिक मजबूत बुनियादी ढांचा प्रदान करता है।

2024 का चुनाव और तेल का अनिश्चित भविष्य

फिर भी, ट्रम्प के संभावित प्रभाव को पूरी तरह से खारिज करना समय से पहले होगा। 2024 का अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव नजदीक है, और उनका ऊर्जा मंच, विनियमन और घरेलू जीवाश्म ईंधन उत्पादन को अधिकतम करने पर केंद्रित है, जो वैश्विक आपूर्ति गतिशीलता को महत्वपूर्ण रूप से बदल सकता है। दूसरा ट्रम्प प्रशासन पर्यावरण नियमों पर फिर से विचार कर सकता है, ड्रिलिंग परमिट में तेजी ला सकता है, और संभावित रूप से ईरान और वेनेजुएला जैसे देशों के साथ फिर से जुड़ सकता है, जो राजनीतिक गणना के आधार पर या तो आपूर्ति को बढ़ावा दे सकता है या प्रतिबंधित कर सकता है।

इसके अलावा, अंतरराष्ट्रीय संबंधों के प्रति उनका दृष्टिकोण, विशेष रूप से सऊदी अरब जैसे प्रमुख तेल उत्पादकों के साथ, ओपेक+ की एकता और निर्णय लेने की प्रक्रियाओं को प्रभावित कर सकता है। हालांकि उनके अभियान ट्रेल टिप्पणियों पर तत्काल बाजार की प्रतिक्रिया उनके पहले कार्यकाल की तुलना में कम हो सकती है, संभावित दूसरे ट्रम्प राष्ट्रपति पद के दीर्घकालिक नीतिगत निहितार्थ अभी भी वैश्विक तेल बाजार में गहरा बदलाव ला सकते हैं। टैंगो अल्पावधि में कम उन्मत्त हो सकता है, लेकिन ऊर्जा व्यापारियों को सतर्क रखते हुए एक नाटकीय नए नृत्य दिनचर्या की संभावना बहुत वास्तविक बनी हुई है।