क्रिप्टो बिल सफलता के करीब, उद्योग खंडित बना हुआ है

ऐतिहासिक उपज समझौता रुके हुए क्रिप्टो बिल के लिए प्रगति का संकेत देता है

वाशिंगटन डी.सी. - लगभग दो वर्षों के विधायी गतिरोध के बाद, द्विदलीय वार्ता से एक महत्वपूर्ण "उपज समझौता" सामने आया है, जिसने रुके हुए डिजिटल एसेट क्लैरिटी एंड इन्वेस्टर प्रोटेक्शन एक्ट (DACIPA), एचआर 7890 में नई जान फूंक दी है। 10 जून, 2024 को लीड द्वारा घोषित किया गया प्रायोजक सीनेटर एवलिन रीड (डी-सीए) और प्रतिनिधि मैल्कम थॉर्न (आर-ओएच), समझौते का उद्देश्य उपज पैदा करने वाली डिजिटल संपत्तियों के नियामक उपचार को स्पष्ट करना है, जो लंबे समय से विवाद का मुद्दा है जिसने बिल की प्रगति में बाधा उत्पन्न की है। जबकि कुछ लोगों द्वारा इस समझौते को एक महत्वपूर्ण कदम के रूप में सराहा गया है, इस समझौते ने क्रिप्टो उद्योग के भीतर गहरे विभाजन को रेखांकित करते हुए, प्रतिक्रियाओं की एक विस्तृत श्रृंखला तैयार की है।

DACIPA बिल, जिसे पहली बार 2022 के अंत में पेश किया गया था, संयुक्त राज्य अमेरिका में डिजिटल परिसंपत्तियों के लिए एक व्यापक नियामक ढांचा स्थापित करने का प्रयास करता है, जो प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) और कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (सीएफटीसी) के बीच बाजार संरचना, उपभोक्ता संरक्षण और क्षेत्राधिकार संबंधी स्पष्टता के मुद्दों को संबोधित करता है। वैश्विक क्रिप्टोकरेंसी बाजार, जिसका मूल्य $2.5 ट्रिलियन से अधिक है, ने उत्सुकता से स्पष्ट मार्गदर्शन का इंतजार किया है, कई उद्योग जगत के नेताओं का तर्क है कि नियामक अनिश्चितता ने विदेशों में नवाचार को बढ़ावा दिया है।

यील्ड समझौता को परिभाषित करना

नए समझौते का मूल उपज पैदा करने वाले क्रिप्टो उत्पादों को विनियमित करने के लिए एक स्तरीय दृष्टिकोण के आसपास घूमता है, बाजार का एक खंड जिसने विस्फोटक वृद्धि और महत्वपूर्ण विफलताओं दोनों को देखा है, जैसे कि सेल्सियस और ब्लॉकफाई का पतन। बातचीत से जुड़े करीबी सूत्र संकेत देते हैं कि समझौते का प्रस्ताव है:

• स्टेकिंग सेवाएं: आम तौर पर ऐसी सेवाओं की पेशकश करने वाले प्लेटफार्मों के लिए विशिष्ट, उन्नत प्रकटीकरण आवश्यकताओं के साथ, कमोडिटी डेरिवेटिव के लिए सीएफटीसी के दायरे में आने वाली एक सेवा के रूप में माना जाना चाहिए। इसका उद्देश्य सक्रिय निवेश अनुबंधों से निष्क्रिय हिस्सेदारी को अलग करना है।
• विकेंद्रीकृत ऋण प्रोटोकॉल: गैर-हिरासत, पर्याप्त रूप से विकेन्द्रीकृत ऋण और उधार प्रोटोकॉल को एक नया "DeFi ऑपरेटिंग एग्रीमेंट" पदनाम प्राप्त हो सकता है। यह उन्हें एक सिद्धांत-आधारित निरीक्षण ढांचे के अधीन करेगा, जो भारी पंजीकरण आवश्यकताओं के बजाय पारदर्शिता, जोखिम प्रबंधन और स्मार्ट अनुबंध ऑडिट पर ध्यान केंद्रित करेगा।
• केंद्रीकृत ऋण प्लेटफ़ॉर्म: ऋण देने वाले उत्पादों की पेशकश करने वाली केंद्रीकृत संस्थाएं, विशेष रूप से सक्रिय प्रबंधन या उपयोगकर्ता निधि पर विवेकाधीन नियंत्रण से जुड़ी संस्थाओं को सख्त एसईसी जांच का सामना करना पड़ेगा। इन्हें संभवतः प्रतिभूतियों की पेशकश के रूप में वर्गीकृत किया जाएगा, जिसके लिए पूर्ण पंजीकरण, मजबूत प्रकटीकरण और पारंपरिक वित्तीय उत्पादों के समान निवेशक सुरक्षा की आवश्यकता होगी।

एक संयुक्त संवाददाता सम्मेलन में सीनेटर रीड ने कहा, "यह समझौता लगातार, सद्भावनापूर्ण बातचीत का एक प्रमाण है।" "यह नवाचार को बढ़ावा देते हुए निवेशकों की रक्षा करते हुए एक महत्वपूर्ण संतुलन बनाता है। हमारा मानना ​​​​है कि यह ढांचा अमेरिका को डिजिटल परिसंपत्ति विकास में नेतृत्व करने के लिए आवश्यक स्पष्टता प्रदान करता है।"

उद्योग की खंडित प्रतिक्रिया

क्रिप्टो उद्योग की तत्काल प्रतिक्रिया, अनुमानतः, मिश्रित रही है। प्रमुख संस्थागत खिलाड़ियों और स्थापित एक्सचेंजों ने बड़े पैमाने पर विकास का स्वागत किया है, इसे विनियामक निश्चितता की दिशा में एक लंबे समय से प्रतीक्षित कदम के रूप में देखा है।

• समर्थक आवाज़ें: अग्रणी डिजिटल परिसंपत्ति एक्सचेंज कॉइननेक्सस के सीईओ एलियास वेंस ने डेलीविज़ को बताया, "यह समझौता वह स्पष्टता प्रदान करता है जिसकी हमें जिम्मेदारी से नवाचार करने और संस्थागत पूंजी को आकर्षित करने के लिए सख्त जरूरत है। उपज उत्पादों के लिए स्तरीय दृष्टिकोण एक व्यावहारिक समाधान है जो इसकी विविध प्रकृति को स्वीकार करता है बाज़ार।" ब्लॉकचेन एलायंस के कार्यकारी निदेशक डॉ. लीना पेट्रोवा ने इस भावना को दोहराया, इसे "अमेरिका में एक परिपक्व, विनियमित डिजिटल परिसंपत्ति पारिस्थितिकी तंत्र की दिशा में एक मूलभूत कदम" कहा।
• संशयवादी आलोचक: हालांकि, समझौते को विकेंद्रीकृत वित्त (डीएफआई) समुदाय और गोपनीयता अधिवक्ताओं के क्षेत्रों से कड़ी आलोचना का सामना करना पड़ा है। डिसेंट्रलाइज्ड फ्यूचर फाउंडेशन के प्रवक्ता काई शर्मा ने चिंता व्यक्त की कि डेफी के लिए एक सिद्धांत-आधारित ढांचा भी अति-विनियमन को जन्म दे सकता है और वास्तविक विकेंद्रीकरण को बाधित कर सकता है। शर्मा ने चेतावनी दी, "हमें डर है कि यह विनियामक कब्जे की दिशा में एक फिसलन ढलान है, जहां केवल सबसे बड़ी, सबसे आज्ञाकारी संस्थाएं ही आगे बढ़ सकती हैं, छोटी, नवीन परियोजनाओं को पीछे छोड़ सकती हैं।" स्वतंत्र विश्लेषक डॉ. आरिस थॉर्न ने कहा, "शैतान 'पर्याप्त रूप से विकेंद्रीकृत' के विवरण में होगा। यह अभी भी नियामकों को अनुमति रहित नवाचार को परिभाषित करने और प्रतिबंधित करने के लिए महत्वपूर्ण शक्ति प्रदान कर सकता है।"

छोटी क्रिप्टो फर्म और ब्लॉकचेन डेवलपर्स भी संभावित अनुपालन बोझ से जूझ रहे हैं, विशेष रूप से बढ़ी हुई प्रकटीकरण आवश्यकताओं के संबंध में, जिससे उन्हें डर है कि स्टार्टअप के लिए निषेधात्मक हो सकता है।

DACIPA के लिए आगे की राह

इसके बावजूद सफलता, कांग्रेस के माध्यम से DACIPA बिल की यात्रा अभी ख़त्म नहीं हुई है। दोनों सदनों में पूर्ण मतदान के लिए आगे बढ़ने से पहले समझौते को पहले हाउस वित्तीय सेवा समिति और सीनेट बैंकिंग समिति में पर्याप्त वोट प्राप्त करना होगा। आने वाले हफ्तों में लॉबिंग के प्रयास काफी तेज होने की उम्मीद है क्योंकि विभिन्न उद्योग गुट अंतिम भाषा को प्रभावित करना चाहते हैं।

यदि DACIPA पारित हो जाता है, तो यह एक ऐतिहासिक उपलब्धि होगी, जो अमेरिका को अब तक का सबसे व्यापक डिजिटल परिसंपत्ति कानून प्रदान करेगी। इसकी सफलता या विफलता निस्संदेह देश के भीतर क्रिप्टो नवाचार और निवेश के भविष्य को आकार देगी, यह निर्धारित करेगी कि क्या अमेरिका तेजी से विकसित हो रही डिजिटल अर्थव्यवस्था में वैश्विक नेता के रूप में अपनी स्थिति मजबूत कर सकता है या नहीं। उपज समझौता एक महत्वपूर्ण मोड़ है, लेकिन क्रिप्टो विनियमन की आत्मा के लिए लड़ाई अभी भी तय नहीं हुई है।