历史性的收益协议标志着停滞的加密货币法案取得进展
华盛顿特区 - 经过近两年的立法僵局，两党谈判达成了一项关键的“收益协议”，为陷入停滞的数字资产清晰度和投资者保护法案 (DACIPA) (H.R. 7890) 注入了新的活力。主要发起人参议员于 2024 年 6 月 10 日宣布伊芙琳·里德（D-CA）和众议员马尔科姆·索恩（Malcolm Thorne）（俄亥俄州）表示，该妥协旨在澄清对产生收益的数字资产的监管待遇，这是一个长期存在的争论点，阻碍了该法案的进展。虽然该协议被一些人誉为向前迈出的重要一步，但它引起了广泛的反应，凸显了加密行业内部的深刻分歧。
DACIPA 法案于 2022 年末首次提出，旨在为美国的数字资产建立全面的监管框架，解决市场结构、消费者保护以及美国证券交易委员会 (SEC) 和商品期货交易委员会 (CFTC) 之间的管辖权明确性等问题。价值超过 2.5 万亿美元的全球加密货币市场一直在热切地等待明确的指导，许多行业领导者认为，监管的不确定性推动了创新的海外发展。
解读收益妥协
新妥协的核心围绕着一种分层方法来监管产生收益的加密产品，该市场的一部分既经历了爆炸性增长，也经历了重大失败，例如摄氏度和 BlockFi 的崩溃。接近谈判的消息人士表明，该协议提议：
- 质押服务：一般被视为一项服务，属于 CFTC 商品衍生品的管辖范围，对提供此类服务的平台有具体的、强化的披露要求。此举旨在将被动质押与主动投资合约区分开来。
- 去中心化借贷协议：非托管、充分去中心化的借贷协议可能会获得新的“DeFi 运营协议”称号。这将使它们受到基于原则的监督框架的约束，重点是透明度、风险管理和智能合约审计，而不是繁重的注册要求。
- 中心化借贷平台：提供借贷产品的中心化实体，特别是那些涉及主动管理或对用户资金进行任意控制的实体，将面临更严格的 SEC 审查。这些可能被归类为证券发行，需要与传统金融产品类似的完整注册、严格披露和投资者保护。
“这项协议证明了持续、真诚的谈判，”参议员里德在联合新闻发布会上表示。 “它在保护投资者的同时促进创新之间取得了至关重要的平衡。我们相信，这个框架为美国引领数字资产开发提供了必要的明确性。”
行业的破碎反应
可以预见的是，加密货币行业的直接反应是喜忧参半。主要机构参与者和老牌交易所都对这一进展表示欢迎，认为这是朝着监管确定性迈出的迟来的一步。
- 支持声音：领先的数字资产交易所 CoinNexus 首席执行官 Elias Vance 告诉 DailyWiz：“这种妥协提供了我们迫切需要的明确性，以负责任地进行创新并吸引机构资本。收益产品的分层方法是一种务实的解决方案，它承认这种方法的多样性。市场”。区块链联盟执行董事 Lena Petrova 博士也赞同这一观点，称其为“美国迈向成熟、受监管的数字资产生态系统的基础性一步”
- 持怀疑态度的批评者：然而，该协议遭到了去中心化金融 (DeFi) 社区和隐私倡导者的强烈批评。去中心化未来基金会发言人凯·夏尔马 (Kai Sharma) 表示担心，即使是基于原则的 DeFi 框架也可能导致过度监管并扼杀真正的去中心化。夏尔马警告说：“我们担心这会导致监管捕获的滑坡，只有最大、最合规的实体才能蓬勃发展，而将规模较小的创新项目抛在后面。”独立分析师 Aris Thorne 博士补充道，“问题在于‘充分去中心化’的细节。这仍然可以赋予监管机构定义和限制无需许可的创新的重大权力。”
规模较小的加密货币公司和区块链开发商也在努力应对潜在的合规负担，特别是在增强的披露要求方面，他们担心这可能会让初创公司望而却步。
未来之路DACIPA
尽管取得了突破，但 DACIPA 法案通过国会的旅程还远未结束。该妥协方案必须首先在众议院金融服务委员会和参议院银行委员会获得足够的票数，然后再在参众两院进行全体投票。随着各行业派系寻求影响最终语言，游说工作预计将在未来几周内显着加强。
如果 DACIPA 通过，这将是一项里程碑式的成就，为美国提供迄今为止最全面的数字资产立法。它的成功或失败无疑将塑造美国加密货币创新和投资的未来，决定美国是否能够巩固其在快速发展的数字经济中作为全球领导者的地位。收益率协议是关键时刻，但加密货币监管灵魂之争还远未结束。
