Президентское влияние находится под пристальным вниманием на фоне устойчивого спада
Вашингтон, округ Колумбия – В течение многих лет бывший президент Дональд Трамп часто рекламировал растущий фондовый рынок как прямое свидетельство своей экономической политики и лидерства, часто соотнося рост рынка со своими заявлениями и действиями. Однако в последние недели в этой динамике произошел заметный сдвиг. Несмотря на значительную деэскалацию напряженного геополитического противостояния с Ираном в начале марта, фондовые рынки США продолжили устойчивую нисходящую траекторию, вызвав вопросы как среди аналитиков, так и среди инвесторов: не ослабевает ли некогда непревзойденное влияние президента на настроения рынка?
Промышленный индекс Доу-Джонса, который всего несколько недель назад флиртовал с рекордными максимумами, упал почти на 1200 пунктов за пятидневный торговый период с 4 по 10 марта, достигнув самой низкой точки с ноября прошлого года. Индекс S&P 500 последовал этому примеру, потеряв более 3,5% за тот же период, в то время как высокотехнологичный Nasdaq Composite также понес значительные потери. Это снижение произошло даже в то время, когда администрация сигнализировала о явном отходе от дальнейшей военной конфронтации с Тегераном, что в предыдущих случаях почти наверняка вызвало бы активную акцию оказания помощи.
Дивиденд деэскалации, или его отсутствие
Первые дни марта были полны глобальной тревоги после серии ответных ударов между США и Ираном. Аналитики того времени предсказывали серьезный спад на рынке в случае дальнейшей эскалации конфликта. Действительно, первые сообщения о ракетном ударе Ирана по базам США в Ираке 2 марта привели к тому, что фьючерсные рынки за ночь упали более чем на 2%. Однако многие ожидали, что последующее обращение президента Трампа из Белого дома 3 марта, подчеркивающее путь к миру и деэскалации, а не дальнейшим военным действиям, успокоит страхи и вернет уверенность рынкам. Хотя 3 марта и произошел скромный внутридневной отскок, он оказался мимолетным.
«Исторически любой признак деэскалации крупного геополитического кризиса при нынешней администрации был бы встречен сильным и устойчивым отскоком», — заметила д-р Эвелин Рид, главный рыночный стратег Global Asset Management, в интервью DailyWiz. "То, что мы сейчас видим, - это рынок, который впитал хорошие новости, пожал плечами, а затем продолжил свое падение. Это говорит о том, что инвесторы смотрят за рамки непосредственных заголовков, даже непосредственно из Белого дома".
За пределами твитов: сдвиг в психологии инвесторов
На протяжении большей части своего срока твиты и публичные заявления президента Трампа часто служили прямым катализатором движений рынка. Объявления о торговых переговорах, политике Федеральной резервной системы или геополитической напряженности могут привести к резкому взлету или падению сектора в считанные минуты. Однако эта прямая корреляция, похоже, теряет свою силу. Эксперты предполагают, что рынок повзрослел или, возможно, устал от постоянного изменения президентской риторики.
«Растет ощущение, что рынок становится более проницательным», — объясняет Дэвид Чен, старший экономист Nexus Financial Group. "Инвесторы реагируют не только на то, "что" в заявлении президента, но и на "почему" и более широкие последствия. Деэскалация - это позитивно, но если она не устранит основные экономические уязвимости, ее влияние ограничено". Чен ссылается на данные индекса волатильности (VIX) Чикагской биржи опционов (CBOE), который оставался повышенным в течение начала марта, несмотря на геополитическое затишье, что указывает на сохраняющееся беспокойство инвесторов.
Более глубокие экономические подтексты
Уменьшение влияния президентского влияния, вероятно, связано со слиянием других, более глубоких экономических факторов, которые сейчас доминируют в беспокойстве инвесторов. К ним относятся: постоянные сбои в цепочках поставок, влияющие на глобальное производство, особенно в полупроводниковом и автомобильном секторах; инфляционное давление, которое практически не ослабевает, вынуждает центральные банки во всем мире рассматривать возможность ужесточения денежно-кредитной политики; и растущая обеспокоенность по поводу перспектив корпоративных прибылей на ближайшие кварталы.
Последние заявки на пособие по безработице, опубликованные 9 марта, показали неожиданный рост, что еще больше ослабило настроения. «Хотя ситуация с Ираном представляла собой явный риск, нынешние тревоги рынка гораздо больше коренятся в фундаментальных показателях мировой экономики», — добавил доктор Рид. «От стоимости сырья до нехватки рабочей силы и перспективы роста процентных ставок — именно эти силы диктуют инвестиционные решения, а не обязательно последние политические заявления».
Путь вперед
Хотя прошлые способности президента Трампа влиять на рынки посредством прямых коммуникаций были неоспоримы, нынешний климат предполагает сдвиг. Инвесторы все чаще оценивают сложную совокупность глобальных экономических показателей, здоровья корпораций и решений в области денежно-кредитной политики. Хотя действия и заявления президента всегда будут иметь вес, их исключительная способность диктовать направление рынка, похоже, уменьшается. Рынок, похоже, растет, уделяя меньше внимания сиюминутным политическим жестам и больше - долгосрочному экономическому горизонту.
