Повествование об угасании «Трампского удара»
Вашингтон, округ Колумбия. На протяжении большей части своего президентства Дональд Трамп с гордостью заявлял о своей заслуге в процветании фондового рынка, часто публикуя в Твиттере новые максимумы промышленного индекса Доу-Джонса в качестве подтверждения своей экономической политики. Тем не менее, сложный период для мировых акций, особенно очевидный в марте 2020 года, позволяет предположить, что некогда бесспорное влияние президента на настроения рынка может значительно ослабнуть. Несмотря на успешную деэскалацию напряженности в отношениях с Ираном, предпринятую его администрацией, которая предотвратила потенциально катастрофический обвал рынка, основные индексы продолжили нисходящую траекторию, обнажив более глубокую скрытую тревогу инвесторов.
В марте индекс S&P 500 потерял почти 7% своей стоимости, что стало худшим месячным показателем с конца 2018 года. Промышленный индекс Доу-Джонса оказался еще хуже, зафиксировав совокупную потерю более 1800 пунктов к 26 марта, несмотря на первоначальный отскок после сдержанной реакции на иранские ракетные удары по базам США в Ираке. Это резко контрастирует с более ранними периодами его правления, когда президентский твит или предполагаемая политическая победа могли привести к резкому взлету рынков. «Реакция рынка на ситуацию с Ираном была показательной», — объясняет д-р Эвелин Рид, главный рыночный стратег Zenith Capital. "Хотя предотвращение полномасштабного конфликта, несомненно, было положительным моментом, оно просто остановило большие потери, а не спровоцировало устойчивый рост. Это указывает на то, что инвесторы теперь смотрят не только на непосредственные геополитические риски, но и на более фундаментальные экономические проблемы". преодолеть. Сохраняющаяся торговая напряженность, особенно с Европейским Союзом, и продолжающаяся неопределенность вокруг соглашения первой фазы с Китаем продолжают бросать тень на глобальные цепочки поставок и прогнозы корпоративных прибылей. Несколько крупных транснациональных корпораций США, в том числе Boeing и Apple, пересмотрели свои прогнозы доходов на первый и второй кварталы в сторону понижения, сославшись на сбои и снижение потребительского спроса на ключевых международных рынках.
Кроме того, внутренние экономические данные продемонстрировали признаки смягчения. Индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности (PMI) упал до 49,2 в феврале, сигнализируя о спаде, в то время как опросы потребительского доверия, хотя и по-прежнему хорошие, показали небольшой откат от предыдущих максимумов. Осторожная позиция Федеральной резервной системы в отношении будущего снижения процентных ставок после периода смягчения также способствует менее оживленной рыночной ситуации. «Инвесторы больше не сосредоточены исключительно на том, что говорит или пишет в Твиттере президент», — отмечает профессор Маркус Торн, экономист Института глобальных отношений. "Они тщательно изучают корпоративные балансы, прогнозы глобального роста и устойчивость текущих оценок. Иранский кризис был потенциальной горячей точкой, но он не был основной причиной хрупкости рынка". Возмездие получило широкую похвалу за предотвращение более широкой войны. 8 января, когда Трамп обратился к нации и дал понять, что предпочитает экономические санкции военным действиям, на рынках действительно наблюдался временный всплеск: индекс Доу-Джонса поднялся более чем на 160 пунктов. Однако этот митинг помощи оказался мимолетным. Через несколько дней более широкий нисходящий тренд возобновился, вызванный опасениями по поводу замедления глобального роста, возникшей тогда угрозы нового коронавируса и более слабых перспектив корпоративных прибылей.
Это предполагает существенный сдвиг: хотя действия Трампа все еще могут предотвратить наихудшие сценарии, его способность в одностороннем порядке стимулировать рыночный оптимизм уменьшилась. Устойчивость рынка или ее отсутствие теперь, похоже, больше зависит от фундаментального экономического здоровья, чем от президентских заявлений. Инвесторы все чаще отдают приоритет данным, а не догмам, требуя ощутимого прогресса в торговле, устойчивой корпоративной прибыльности и явных признаков глобальной экономической стабильности.
Что ждет впереди?
Поскольку избирательный цикл 2020 года усиливается, показатели фондового рынка, несомненно, останутся ключевым вопросом для разговора для президента Трампа. Однако, поскольку глобальные препятствия сохраняются, а рынок демонстрирует более независимый и основанный на данных темперамент, президенту, возможно, будет труднее сохранять тот же уровень влияния, которым он когда-то пользовался. Аналитики прогнозируют, что любое существенное восстановление рынка потребует чего-то большего, чем просто отсутствие новых кризисов; это потребует конкретных политических достижений, которые будут способствовать подлинному экономическому росту, окончательно разрешить торговые споры и убедить инвесторов в долгосрочных перспективах корпоративных прибылей.
«Рынок вышел за рамки простого реагирования на ежедневные заголовки новостей в Вашингтоне», — заключает доктор Рид. "Теперь это более проницательный зверь, учитывающий все, от глобальных рисков для здоровья до политики центральных банков. Хотя президент по-прежнему обладает огромной властью, его прямая рыночная "хватка", безусловно, слабее, чем это было всего год или два назад". Для DailyWiz идея ясна: фондовый рынок сигнализирует о том, что даже у самых влиятельных политических деятелей есть свои пределы, когда они сталкиваются со слиянием глобальных экономических сил.
