Глобальные рынки готовятся к продолжительному нефтяному шоку
По мере того, как конфликт между Ираном и возглавляемой США коалицией продолжается уже седьмую неделю, мировые финансовые рынки сталкиваются с мрачной реальностью длительного нефтяного шока. Несмотря на активные дипломатические усилия президента Дональда Трампа, Уолл-стрит не проявляет никаких признаков восстановления своих позиций, при этом основные индексы продолжают падать на фоне опасений растущей инфляции и надвигающейся глобальной рецессии.
С тех пор, как 7 октября 2024 года в Ормузском проливе вспыхнули первые стычки, фьючерсы на нефть марки Brent выросли более чем на 50%, торгуясь сегодня утром по ошеломляющей цене 128,50 доллара за баррель. примерно от 85 долларов незадолго до конфликта. Цена на нефть West Texas Intermediate (WTI) последовала этому примеру, достигнув отметки в 122,30 доллара за баррель. Этот стремительный рост, во многом вызванный сбоями в судоходстве и опасениями по поводу безопасности нефтяной инфраструктуры Персидского залива, вызывает потрясения во всех секторах мировой экономики.
Экономисты Zenith Capital прогнозируют, что индекс потребительских цен США (ИПЦ) может достичь годового показателя в 6,2% к концу года, что намного превысит целевой показатель Федеральной резервной системы в 2% и значительно превысит зафиксированный в сентябре показатель в 3,6%. «Скорость роста цен на нефть беспрецедентна в новейшей истории, за исключением 1970-х годов», — заявила д-р Эвелин Рид, главный экономист Zenith Capital. "Каждый дополнительный доллар за баррель нефти напрямую приводит к увеличению затрат на транспортировку, производство и, в конечном счете, на потребителей. Мы стоим на пороге стагфляции".
Углубление мрака на Уолл-стрит
Настроения на Уолл-стрит остаются преимущественно медвежьими. Промышленный индекс Доу-Джонса потерял почти 12% с момента начала конфликта, закрывшись вчера на отметке 33 512 пунктов, что резко контрастирует с его доконфликтным максимумом, составлявшим более 38 000 пунктов. Индекс S&P 500 оказался еще хуже, упав на 14% до 4315, в то время как высокотехнологичный индекс NASDAQ упал на 16% до 13 488, поскольку инвесторы бегут из растущих акций в пользу более безопасных убежищ или просто наличных денег.
Секторы, наиболее подверженные затратам на энергоносители, такие как авиакомпании, логистика и производство, испытывают серьезное давление. Акции крупных перевозчиков, таких как American Airlines Group Inc. (AAL) и Delta Air Lines Inc. (DAL), только в этом месяце упали более чем на 25%, поскольку цены на авиационное топливо стремительно растут. Производители автомобилей, в том числе Ford Motor Co. (F) и General Motors Co. (GM), столкнулись с падением стоимости своих акций на фоне опасений снижения потребительского спроса на автомобили с бензиновым двигателем и роста производственных затрат.
«Доверие инвесторов испарилось», — прокомментировал Марк Дженсен, старший аналитик по энергетике Global Insights Group. "Первоначальная надежда была на быстрое разрешение, но по мере того, как конфликт затягивается, отмечен продолжающимися военно-морскими сражениями и кибератаками на нефтяные объекты, рынок рассчитывает на длительный период нестабильности и высоких цен на энергоносители. Речь идет не только о поставках; речь идет о фундаментальном сдвиге в восприятии геополитических рисков". Операция «Спокойствие в пустыне», направленная на деэскалацию конфликта. Госсекретарь Майкл Помпео на прошлой неделе провел шквал челночной дипломатии на Ближнем Востоке, включая необъявленные визиты в Эр-Рияд, Абу-Даби и Маскат. В публичных заявлениях Белого дома подчеркивалось, что ведутся переговоры с региональными партнерами и международными организациями по обеспечению прекращения огня и открытию важнейших морских путей.
Однако эти усилия в значительной степени не смогли развеять опасения рынка. Аналитики предполагают, что отсутствие ощутимого прогресса на местах в сочетании с продолжающейся агрессивной риторикой с обеих сторон вызвали у инвесторов скептицизм. Ключевым камнем преткновения, по-видимому, является требование к Ирану прекратить предполагаемые нападения на коммерческое судоходство и отказ США отменить усиленные санкции до тех пор, пока не будет достигнута поддающаяся проверке деэскалация.
«Хотя команда президента явно работает сверхурочно, рынку нужно нечто большее, чем просто разговоры», — сказал доктор Рид. "Нужны конкретные признаки деэскалации - поддающееся проверке прекращение огня, гарантия безопасного прохода через пролив и четкий путь к прочному миру. До тех пор премия за риск по нефти, как и по всем активам, будет оставаться высокой".
Экономические последствия и неопределенные перспективы
Экономические последствия быстро выходят за пределы энергетических рынков. Глобальные цепочки поставок, и без того хрупкие из-за недавних сбоев, сталкиваются с новым напряжением. Премии по страхованию судоходства для судов, следующих транзитом через Персидский залив, выросли в четыре раза, что привело к значительным издержкам в международной торговле. Прогнозы роста мирового ВВП в четвертом квартале 2024 года резко пересматриваются в сторону понижения, и многие экономисты теперь предсказывают спад в крупнейших экономиках.
Центральные банки во всем мире сталкиваются с незавидной дилеммой: бороться с инфляцией, повышая процентные ставки, что потенциально может привести экономику к более глубокой рецессии, или удерживать ставки стабильными для поддержки роста, рискуя неконтролируемым ценовым спиралем. Федеральная резервная система, которая недавно сигнализировала о паузе в цикле повышения ставок, теперь находится под новым давлением, требующим рассмотреть вопрос о дальнейшем ужесточении политики, что, несомненно, усилит стресс на фондовых рынках.
Поскольку конфликт вступает в свой второй месяц, и ясного конца не видно, призрак длительного глобального экономического спада, вызванного сохраняющимися высокими ценами на энергоносители и геополитической нестабильностью, вырисовывается сильнее, чем когда-либо. Устойчивость мировой экономики подвергается беспрецедентным испытаниям, заставляя инвесторов и политиков искать выход из сгущающегося мрака.
