Четыре недели спустя: обвал мирового рынка
Лондон, Великобритания – 26 октября 2024 г. – Спустя четыре недели после начала иранского конфликта 29 сентября мировые финансовые рынки стонут под беспрецедентным грузом неопределенности и геополитических рисков. То, что началось как региональная вспышка, переросло в полномасштабный экономический кризис, в результате которого инвесторам, по-видимому, негде спрятаться, поскольку фондовые рынки резко падают, цены на сырьевые товары растут, а центральные банки во всем мире охвачены инфляционными страхами.
С момента начала конфликта индекс S&P 500 потерял более 8,5%, закрывшись вчера на отметке 4120 пунктов, самом низком уровне с апреля. Европейские индексы показали еще худшие результаты: индекс FTSE 100 упал на 7,2%, а немецкий DAX потерял 9,1% за тот же период. В Азии индекс Nikkei 225 упал на 6,8%, отражая широко распространенную панику среди инвесторов. Консенсус среди аналитиков очевиден: продолжительность конфликта и потенциал эскалации в настоящее время являются основными факторами рыночных настроений, затмевая традиционные экономические индикаторы.
"Это не просто коррекция; это системная переоценка риска практически для каждого класса активов", - утверждает д-р Алистер Финч, руководитель отдела геополитических рисков в Horizon Analytics. «Первоначальная надежда на быстрое разрешение испарилась, и на смену ей пришло мрачное признание того, что этот конфликт будет иметь долгосрочные последствия для мировой торговли, энергетической безопасности и экономической стабильности».
Нефтяной шок и перебои в цепочках поставок усиливаются
Наиболее непосредственное и заметное воздействие оказали на глобальные энергетические рынки. Учитывая решающую роль Ирана в Ормузском проливе и его влияние на региональные потоки нефти, фьючерсы на нефть марки Brent с 29 сентября выросли более чем на 27%, превысив отметку в 108 долларов за баррель ранее на этой неделе — уровень, не наблюдавшийся с середины 2022 года. Цены на природный газ также резко выросли в Европе и Азии, что усугубило существующие проблемы энергетической безопасности в преддверии зимних месяцев.
Энергетический кризис усугубляется серьезными сбоями в глобальных цепочках поставок. Судоходные маршруты через Персидский залив и некоторые районы Красного моря стали зонами повышенного риска, что приводит к резкому росту страховых премий и усилиям по изменению маршрутов. Крупные логистические компании, такие как NordStar Logistics, сообщили о задержках до 10 дней на ключевых маршрутах Восток-Запад, в результате чего только в октябре стоимость перевозки стандартного 40-футового контейнера из Шанхая в Роттердам выросла примерно на 18%. Это уже влияет на сектор производства и производства потребительских товаров: такие компании, как Aura Consumer Brands, предупреждают о потенциальной нехватке запасов и росте цен на товары праздничного сезона.
«Мы наблюдаем двойной удар: более высокие затраты на энергию и увеличение затрат на логистику», — объясняет г-жа Серена Патель, главный инвестиционный стратег Zenith Asset Management. «Это прямой инфляционный шок, который снизит прибыль компаний и в конечном итоге ударит по карманам потребителей».
Бегство к безопасности: золото сияет на фоне волатильности валют
На фоне массовой распродажи рисковых активов традиционные активы-убежища пользуются устойчивым спросом. Цены на золото выросли на 12% с момента начала конфликта, достигнув вчера впечатляющих $2350 за унцию, поскольку инвесторы ищут убежища от волатильности рынка и обесценивания валюты. Индекс доллара США (DXY) также укрепился на 3,5%, отражая статус доллара как предпочтительной резервной валюты во время глобального кризиса, даже несмотря на то, что Федеральная резервная система сталкивается с возобновлением давления на свою денежно-кредитную политику.
И наоборот, валюты развивающихся рынков, особенно те, которые зависят от импорта сырьевых товаров или уязвимы к геополитической нестабильности, испытали значительное обесценивание. Курсы турецкой лиры, южноафриканского рэнда и мексиканского песо резко упали по отношению к доллару, что еще больше усложнило усилия их соответствующих центральных банков по управлению инфляцией и поддержанию экономической стабильности.
Центральные банки столкнулись с незавидной дилеммой
Эскалация конфликта представляет собой серьезную проблему для центральных банков во всем мире. Сейчас они оказались между необходимостью борьбы с растущей инфляцией, вызванной потрясениями в энергетике и цепочках поставок, и необходимостью поддержать ослабление экономического роста. Международный валютный фонд (МВФ) уже пересмотрел свой прогноз роста мирового ВВП на 2025 год в сторону понижения на 0,6 процентного пункта до 2,8%, сославшись на иранский конфликт в качестве основного фактора.
"Политики находятся в незавидном положении", - комментирует профессор Элиас Вэнс с факультета экономики Лондонского университета. "Повышение процентных ставок для борьбы с инфляцией рискует спровоцировать хрупкую экономику в рецессию, в то время как ее сохранение может привести к укоренению инфляционного давления. Простых ответов не существует, и рынок это знает, что только усиливает преобладающую неопределенность".
По мере того как конфликт вступает в свою пятую неделю, финансовый мир готовится к продолжению волатильности. Некогда ясные пути для инвестиций и роста теперь скрыты геополитическим туманом, и инвесторам приходится ориентироваться в ситуации, где каждое решение сопряжено с повышенным риском.
