Закон о ясности рынка цифровых активов (DAMCA) находится под пристальным вниманием
По словам Сары Чен, руководителя отдела исследований цифровых активов компании WisdomTree, растущему сектору цифровых активов не требуются новые законодательные рамки, такие как предлагаемый Закон о ясности рынка цифровых активов, для стимулирования инноваций. Выступая эксклюзивно для DailyWiz во вторник, Чен выразил твердую уверенность в том, что отрасль может продолжать развиваться и выпускать новаторские продукты в соответствии с существующими нормативными полномочиями Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), даже несмотря на то, что Конгресс пытается определить будущее надзора за криптовалютой.
Закон о ясности рынка цифровых активов (DAMCA), представленный двухпартийной группой законодателей, включая представителя Патрика МакГенри (R-NC), председателя комитета Палаты представителей по финансовым услугам, направлен на создание всеобъемлющая нормативно-правовая база для цифровых активов. Сторонники утверждают, что DAMCA внесет столь необходимую ясность, определит классификацию активов и обеспечит надежную защиту потребителей, устраняя то, что многие считают пробелом в регулировании. Однако законопроект, который в настоящее время находится на рассмотрении в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей, вызвал серьезные дебаты: критики опасаются, что он может подавить инновации из-за чрезмерно предписывающих требований или предоставления новых, потенциально обременительных полномочий существующим агентствам.
Чэнь признал благие намерения, стоящие за законодательными усилиями, но подчеркнул, что нынешняя нормативная среда, хотя и несовершенна, не является непреодолимым барьером. «Хотя призывы к четкому, индивидуальному законодательству понятны, наш опыт в WisdomTree показывает, что продуманные инновации могут абсолютно осуществляться в рамках существующей структуры SEC», — сказал Чен DailyWiz. «Мы успешно преодолели эти трудности, чтобы вывести на рынок регулируемые продукты цифровых активов, доказав, что Закон о ясности или аналогичный закон не являются гарантом прогресса».
Навигация по существующим структурам: подход WisdomTree
WisdomTree, фирма с активами под управлением на сумму более 100 миллиардов долларов, находится в авангарде интеграции цифровых активов в традиционные финансы. Компания успешно запустила свой биткойн-фонд WisdomTree (BTCW) в октябре 2023 года после знакового одобрения SEC спотовых биткойн-ETF. Это достижение, подчеркнул Чен, стало кульминацией многолетнего усердного взаимодействия с регулирующими органами, демонстрируя, как фирмы могут адаптироваться и действовать в рамках существующих законов о ценных бумагах, в частности, теста Хоуи, который определяет инвестиционный контракт.
«Наш процесс запуска BTCW, как и наша более широкая стратегия в области цифровых активов, основывался на тщательном соблюдении требований и активном взаимодействии с SEC», — пояснил Чен. "Это включало в себя обширную регистрацию, решение всех нормативных проблем и создание продуктов, которые соответствуют существующим определениям ценных бумаг или товаров, в зависимости от обстоятельств. Это было нелегко, но оказалось, что это возможно". Далее она указала на продолжающиеся усилия WisdomTree в области токенизированных фондов и других финансовых продуктов, основанных на блокчейне, как на свидетельство этой адаптивности, отметив, что эти инициативы также разрабатываются с учетом существующих нормативных интерпретаций.
«Регулирование путем обеспечения соблюдения» SEC и призывы отрасли к ясности
Точка зрения Чена предлагает тонкий контрапункт широко распространенному в отрасли мнению, что подход SEC, часто называемый «регулированием посредством правоприменение» создало атмосферу неопределенности. В течение многих лет криптофирмы требовали ясности в законодательстве, утверждая, что зависимость SEC от судебных разбирательств, а не от четкого нормотворчества, препятствует росту и вытесняет инновации за границу. Громкие дела, такие как действия SEC против Ripple Labs и Coinbase, подчеркивают продолжающуюся напряженность между регулирующими органами и отраслью.
Однако Чен предположил, что, хотя более четкий свод правил был бы полезен, он не является обязательным условием для инноваций. "Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) действительно принимала активное участие в принудительных мерах, что, безусловно, создает проблемы. Но она также обеспечивает своего рода руководство, хотя и реагирующее", - сказала она. "Умные компании учатся на этих действиях, корректируют свои стратегии и находят пути обеспечения соответствия. Это динамичная среда, но не статичное препятствие". Она подчеркнула, что ответственность за представление хорошо структурированных, соответствующих требованиям продуктов также лежит на отрасли.
Нахождение баланса: инновации, защита и будущее
Дебаты вокруг DAMCA и подобных законодательных предложений в конечном итоге сосредотачиваются на достижении хрупкого баланса: стимулировании технологических инноваций при одновременной защите инвесторов и поддержании целостности рынка. В то время как некоторые законодатели и игроки отрасли выступают за чистый лист с новым, всеобъемлющим законодательством, другие, такие как Чен, считают, что существующая правовая база, какой бы несовершенной она ни была, предлагает достаточную свободу действий для ответственного роста.
«Целью всегда должна быть защита потребителей и обеспечение справедливых рынков, и мы считаем, что этого можно достичь без обязательного возведения новых законодательных препятствий, которые могут непреднамеренно задушить те самые инновации, которые мы стремимся поощрять», — заключил Чен. «Пространство цифровых активов быстро развивается, и наша способность адаптироваться в рамках существующих структур будет ключом к его долгосрочному успеху, независимо от того, как развернутся дебаты в Конгрессе вокруг таких законов, как DAMCA». В ближайшие месяцы на Капитолийском холме, вероятно, продолжатся активные дискуссии, но для таких фирм, как WisdomTree, работа по построению будущего финансов продолжается быстрыми темпами.
