Основное обвинение: азартные игры под видом инноваций
Сиэтл, Вашингтон – Растущий мир рынков прогнозов, где пользователи делают ставки на будущие события, начиная от экономических показателей и заканчивая политическими результатами, сталкивается с ожесточенной юридической тяжбой. В прошлую пятницу, 27 октября 2023 года, генеральный прокурор штата Вашингтон Боб Фергюсон подал иск против Kalshi, известной платформы рынка прогнозов, регулируемой CFTC, утверждая, что ее предложения представляют собой незаконные азартные игры. Этот шаг знаменует собой значительную эскалацию давления на уровне штата на новые финансовые инструменты и вновь разжигает споры о том, являются ли эти платформы законными инструментами хеджирования или сложными казино.
В жалобе генерального прокурора Фергюсона, поданной в Верховный суд округа Кинг, утверждается, что Калши действует в прямом нарушении строгих законов Вашингтона об азартных играх, в частности ссылаясь на Пересмотренный Кодекс Вашингтона (RCW) 9.46.0205. В иске утверждается, что «контракты на события» Калши, которые позволяют пользователям делать ставки на бинарные исходы, такие как «Повысит ли Федеральная резервная система процентные ставки в декабре 2023 года?» или «Превысит ли кассовый сбор конкретного фильма X миллионов долларов?» неотличимы от традиционных ставок на спорт или игр в казино. «Эти продукты созданы для того, чтобы стимулировать спекуляции, а не способствовать подлинному раскрытию цен или управлению рисками», — заявил Фергюсон в пресс-релизе, подчеркнув потенциальный вред для потребителей и возникновение зависимости.
Защита Калши: регулирование CFTC и законные рынки
Калши, штаб-квартира которой находится в Нью-Йорке, уже давно утверждает, что ее платформа предлагает законные финансовые продукты, а не азартные игры. Компания имеет важный статус рынка назначенных контрактов (DCM) от Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC), федерального регулирующего органа. Этот статус, предоставленный в 2021 году, позволяет Калши предлагать «контракты на мероприятия» по различным темам при условии, что они соответствуют определенным критериям, включая экономическую полезность и подверженность манипуляциям. Генеральный директор Kalshi Тарек Мансур ранее утверждал, что их рынки предоставляют ценные экономические сигналы и возможности хеджирования, подобно тому, как работают фьючерсные контракты.
Например, компания, обеспокоенная инфляцией, теоретически может застраховаться от будущего роста цен, участвуя в соответствующем рынке прогнозирования инфляции. Условия обслуживания компании прямо запрещают участие жителей штатов, в которых рынки прогнозов считаются незаконными, хотя администрация штата Вашингтон утверждает, что этого недостаточно для защиты жителей от того, что она считает незаконной деятельностью.
Более широкое регулирование регулятивных мер во всех штатах
Иск в Вашингтоне не является изолированным инцидентом, а, скорее, свидетельствует о более широкой тенденции генеральных прокуроров штатов и финансовых регуляторов тщательно изучать новые финансовые продукты, особенно те, которые стирают границы между инвестициями и ставками. Такие штаты, как Нью-Йорк и Калифорния, исторически занимали агрессивную позицию в отношении платформ, которые, как считается, работают за пределами установленных нормативных рамок. Юридическая битва с ежедневными платформами фэнтези-спорта несколько лет назад, когда некоторые штаты отнесли их к категории незаконных азартных игр, служит прецедентом для текущих проблем, с которыми сталкиваются рынки прогнозов.
Регулирующие органы все больше обеспокоены защитой потребителей, целостностью рынка и возможностью платформ обходить законы штата об азартных играх и ценных бумагах, даже если они регулируются на федеральном уровне. Это лоскутное законодательство штатов создает сложную и непростую среду для компаний, работающих по всей стране, вынуждая их ориентироваться в противоречивых юридических интерпретациях и приоритетах правоприменения.
Будущее рынков прогнозов висит на волоске
Исход иска Вашингтона против Калши может иметь серьезные последствия для всей индустрии рынка прогнозов в Соединенных Штатах. Победа штата может побудить другие штаты предпринять аналогичные действия, что потенциально создаст раздробленную правовую среду, в которой одобренные на федеральном уровне платформы столкнутся с запретами на уровне штата. Такой сценарий, скорее всего, задушит инновации и ограничит доступ к этим зарождающимся рынкам для участников из США.
И наоборот, если Калши успешно защитит свою позицию, это может укрепить легитимность контрактов на мероприятия, регулируемые CFTC, и предоставить более четкое руководство для будущих инноваций в этой сфере. Эксперты по правовым вопросам предполагают, что дело, скорее всего, будет зависеть от интерпретации конкретных законов Вашингтона об азартных играх и того, как они взаимодействуют с федеральным регулирующим надзором. По мере того, как разворачиваются юридические споры, как потребители, так и новаторы будут внимательно следить за тем, смогут ли рынки предсказаний укрепить свое место в качестве законных финансовых инструментов или останутся в трясине споров об «азартных играх», формируя будущее спекулятивных финансов в эпоху цифровых технологий.
