Сенаторы заключили непростое соглашение о доходности стейблкоинов
ВАШИНГТОН, округ Колумбия. Сенаторы Эвелин Алсбрукс (демократ от Калифорнии) и Маркус Тиллис (республиканец от Техаса) объявили о принципиальном соглашении относительно структуры доходности стейблкоинов. Двухпартийный консенсус, достигнутый после нескольких месяцев интенсивных обсуждений и лоббирования, направлен на внесение нормативной ясности в сложный мир цифровых активов, приносящих проценты, но его прием был явно вялым во всем финансовом спектре.
Объявленное 7 октября 2024 года предварительное соглашение представляет собой значительный шаг на пути федерального надзора за стейблкоинами, особенно теми, которые предлагают доход посредством кредитования, ставок или других механизмов DeFi. Сенатор Олсбрукс, председатель сенатского банковского подкомитета по экономической политике, подчеркнул необходимость защиты потребителей. «Дни Дикого Запада, когда нерегулируемая доходность криптовалюты остались позади. Эта система призвана защитить инвесторов от тех разрушительных крахов, свидетелями которых мы стали, в то же время позволяя внедрять инновации под ответственными мерами безопасности», — заявила она на совместной пресс-конференции.
Сенатор Тиллис, активный сторонник содействия технологическому прогрессу, признал компромиссы. «Ни одна из сторон не получила всего, что хотела, и это часто является признаком сбалансированных законодательных усилий. Мы стремились создать четкий путь для безопасной интеграции стейблкоинов в финансовую систему США, не подавляя американские инновации в цифровых активах», — добавил Тиллис, подчеркнув деликатный путь между безопасностью и ростом.
Суть компромисса: преодоление сложностей доходности
В то время как полный текст Принципиальное соглашение остается в тайне, источники, близкие к переговорам, указывают на несколько ключевых положений. Центральным элементом этой структуры является многоуровневая система лицензирования для организаций, предлагающих доход от стейблкоинов, требующая различных уровней капитальных резервов и операционной прозрачности в зависимости от объема и характера деятельности, приносящей доход. Организации, обеспечивающие доход от стейблкоинов, которые, по оценкам, представляют рынок объемом более 150 миллиардов долларов, в основном через такие токены, как USDT, USDC и DAI, вероятно, столкнутся со строгими требованиями «Знай своего клиента» (KYC) и борьбы с отмыванием денег (AML), отражающими требования в традиционных финансах.
Кроме того, как сообщается, соглашение включает положения о регулярном аудите резервов стейблкоинов и стратегий получения дохода, а также усиленные требования к раскрытию информации. для пользователей относительно потенциальных рисков и ожидаемой прибыли. Источники предполагают, что особенно спорным моментом стала дискуссия вокруг ограничений доходности или конкретных классов активов, которые могут приносить доход, — меры, призванной смягчить системный риск и предотвратить повторение высокодоходных и рискованных сценариев, которые способствовали краху Терры/Луны в 2022 году.
Непростая ситуация в банковском секторе: призыв к равным правилам
Для традиционной банковской отрасли соглашение является шагом в правильном направлении, но не соответствует их идеалу. Ассоциация американских банкиров (ABA) опубликовала заявление, в котором признала усилия обеих партий, но вновь выразила обеспокоенность. «Хотя мы приветствуем усилия по регулированию доходности стейблкоинов, предлагаемая структура должна обеспечить действительно равные условия», — заявила Сара Дженкинс, вице-президент ABA по вопросам регулирования. «Банки действуют в соответствии с десятилетиями строгих требований к капиталу и законов о защите прав потребителей. Если поставщики криптовалютных доходов не подчиняются сопоставимым стандартам, это создает несправедливое конкурентное преимущество и вводит новые системные риски».
Банкиры особенно настороженно относятся к тому, что они считают потенциальными лазейками или недостаточным надзором в том, как управляются резервы стейблкоинов и как генерируется доход, особенно от оффшорных организаций. Существует сохраняющееся опасение, что даже при наличии новых правил продукты доходности стейблкоинов могут по-прежнему работать с меньшим нормативным бременем, чем традиционные депозитные счета, потенциально перекачивая капитал и создавая риски, которые могут перекинуться на более широкую финансовую систему.
Инновационная дилемма криптовалюты: баланс роста и соответствия
С другой стороны, индустрия криптовалют рассматривает соглашение со смесью облегчения и опасения. Хотя многие признают неизбежность регулирования, существует множество опасений относительно возможности чрезмерного вмешательства, которое может задушить инновации и децентрализацию, краеугольные камни крипто-этоса. «Возможно, это соглашение является неизбежным злом, но мы должны гарантировать, что оно не уничтожит сами инновации, которые оно призвано регулировать», — прокомментировал Дэвид Чен, генеральный директор известного протокола кредитования DeFi.
Особые опасения включают административное бремя и затраты, связанные с новыми лицензионными требованиями, особенно для небольших децентрализованных проектов. Потенциал ограничения доходности или ограничений на определенные виды деятельности, приносящие доход, также является основным предметом споров, поскольку это может существенно повлиять на конкурентное преимущество и привлекательность платформ DeFi. Лидеры отрасли обеспокоены тем, что чрезмерно предписывающие правила могут вытолкнуть инновации за границу или сделать глобальную конкуренцию американским криптовалютным компаниям экономически невыгодной.
Прецедент для будущего законодательства о цифровых активах
Соглашение Олсбрукса-Тиллиса в принципе — это больше, чем просто основа для получения стейблкоинов; это создает важный прецедент того, как Конгресс США может подойти к более широкому регулированию цифровых активов. Это сигнализирует о двухпартийной готовности разобраться со сложностями криптовалюты, переходя от риторики к конкретным законодательным предложениям. Путь вперед предполагает разработку подробного законопроекта, который затем пройдет рассмотрение комитета, общественные слушания и, возможно, внесение дальнейших поправок.
По мере появления деталей и развития законодательного процесса истинное влияние на обе отрасли станет яснее. Несомненно то, что эра нерегулируемой доходности стейблкоинов подходит к концу, открывая эпоху, когда цифровые активы должны все больше соответствовать нормативным реалиям глобальной финансовой системы. Нынешнее недовольство с обеих сторон предполагает настоящий компромисс, хотя и тот, который не совсем устраивает ни одну из отраслей, что знаменует собой поворотный момент в интеграции криптовалюты в основные финансы.
