A narrativa do desvanecimento do 'Trump Bump'
Washington D.C. – Durante grande parte de sua presidência, Donald Trump orgulhosamente reivindicou o crédito por um mercado de ações em expansão, muitas vezes tuitando sobre novos máximos no Dow Jones Industrial Average como validação de suas políticas econômicas. No entanto, um período desafiante para as ações globais, particularmente evidente até Março de 2020, sugere que a influência outrora inquestionável do Presidente sobre o sentimento do mercado pode estar a diminuir significativamente. Apesar da redução bem-sucedida das tensões com o Irã por parte de seu governo, que evitou um colapso de mercado potencialmente catastrófico, os principais índices continuaram uma trajetória descendente, revelando uma tendência mais profunda de ansiedade dos investidores.
O mês de março viu o S&P 500 perder quase 7% de seu valor, marcando seu pior desempenho mensal desde o final de 2018. O Dow Jones Industrial Average teve um desempenho ainda pior, registrando uma perda acumulada de mais de 1.800 pontos em março. dia 26, apesar de uma recuperação inicial após a resposta comedida aos ataques com mísseis iranianos contra bases dos EUA no Iraque. Isto contrasta fortemente com os períodos anteriores do seu mandato, em que um tweet presidencial ou uma suposta vitória política poderiam fazer disparar os mercados. “A reação do mercado à situação do Irão foi reveladora”, explica a Dra. Evelyn Reed, estrategista-chefe de mercado da Zenith Capital. "Embora a prevenção de um conflito total tenha sido sem dúvida positiva, apenas provocou perdas maiores em vez de desencadear uma recuperação sustentada. Isto indica que os investidores estão agora a olhar para além dos riscos geopolíticos imediatos, para preocupações económicas mais fundamentais." As tensões comerciais persistentes, especialmente com a União Europeia e as atuais incertezas em torno da Fase Um do acordo com a China, continuam a lançar uma sombra sobre as cadeias de abastecimento globais e as previsões de lucros empresariais. Várias grandes multinacionais dos EUA, incluindo Boeing e Apple, revisaram para baixo suas projeções de receitas do primeiro e segundo trimestre, citando interrupções e redução da demanda do consumidor nos principais mercados internacionais.
Além disso, os dados económicos internos mostraram sinais de abrandamento. O Índice de Gestores de Compras (PMI) do setor industrial caiu para 49,2 em fevereiro, sinalizando contração, enquanto as pesquisas de confiança do consumidor, embora ainda robustas, mostraram uma ligeira retração em relação aos máximos anteriores. A posição cautelosa da Reserva Federal relativamente a futuros cortes nas taxas de juro, após um período de flexibilização, também contribui para um ambiente de mercado menos exuberante. “Os investidores já não se concentram apenas no que o Presidente diz ou tweeta”, observa o professor Marcus Thorne, economista do Institute for Global Affairs. "Eles estão examinando os balanços corporativos, as projeções de crescimento global e a sustentabilidade das avaliações atuais. A crise do Irã foi um potencial ponto crítico, mas não foi a causa raiz da fragilidade subjacente do mercado." elogiado por evitar uma guerra mais ampla. Em 8 de Janeiro, quando Trump se dirigiu à nação e sinalizou uma preferência por sanções económicas em vez de acção militar, os mercados registaram um aumento temporário, com o Dow Jones a subir mais de 160 pontos. No entanto, esta manifestação de socorro revelou-se passageira. Em poucos dias, a tendência descendente mais ampla foi retomada, impulsionada por preocupações sobre um crescimento global mais lento, a ameaça então emergente de um novo coronavírus e perspetivas de lucros empresariais mais fracas.
Isto sugere uma mudança significativa: embora as ações de Trump ainda possam evitar os piores cenários, a sua capacidade de impulsionar unilateralmente o otimismo do mercado diminuiu. A resiliência do mercado, ou a falta dela, parece agora depender mais da saúde económica fundamental do que dos pronunciamentos presidenciais. Os investidores estão cada vez mais a dar prioridade aos dados em detrimento do dogma, exigindo progressos tangíveis no comércio, rentabilidade empresarial sustentada e sinais claros de estabilidade económica global.
O que vem pela frente?
À medida que o ciclo eleitoral de 2020 se intensifica, o desempenho do mercado de ações continuará, sem dúvida, a ser um ponto de discussão importante para o Presidente Trump. No entanto, com a persistência dos ventos contrários a nível mundial e o mercado a exibir um temperamento mais independente e orientado para os dados, o Presidente poderá ter mais dificuldade em controlar o mesmo nível de influência de que anteriormente desfrutou. Os analistas prevêem que qualquer recuperação significativa do mercado exigirá mais do que apenas a ausência de novas crises; exigirá realizações políticas concretas que promovam o crescimento económico genuíno, resolvam definitivamente as disputas comerciais e tranquilizem os investidores sobre as perspectivas de longo prazo para os lucros das empresas.
“O mercado amadureceu para além de simplesmente reagir às manchetes diárias de Washington”, conclui o Dr. "É agora uma fera mais perspicaz, tendo em conta tudo, desde os riscos globais para a saúde até às políticas do banco central. Embora o Presidente ainda detenha imenso poder, o seu 'controle' direto do mercado é certamente mais frouxo do que era há apenas um ou dois anos." Para o DailyWiz, a mensagem é clara: o mercado de ações está a sinalizar que mesmo as figuras políticas mais influentes têm os seus limites quando confrontadas com uma confluência de forças económicas globais.
