As tensões geopolíticas ameaçam o crescimento global
Projeta-se que a economia do Reino Unido sofrerá o impacto mais significativo nas suas perspectivas de crescimento entre as principais economias globais, caso um hipotético conflito envolvendo o Irão, os Estados Unidos e Israel se agrave. Este alerta severo vem da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico (OCDE) no seu mais recente 'Perspetivas Económicas Provisórias: Edição de Riscos Geopolíticos', publicado no final de outubro de 2024.
De acordo com a análise detalhada do cenário contida no relatório, a OCDE desvalorizou significativamente as suas previsões de base para muitas das maiores economias do mundo. O Reino Unido, que já se debate com uma inflação persistente e um ambiente fiscal desafiante, é considerado particularmente vulnerável, enfrentando uma redução potencial do crescimento que excede em muito a dos seus homólogos do G7 e de outros grandes blocos comerciais.
Ao mesmo tempo que sublinham a natureza hipotética do conflito, os economistas da OCDE modelaram os efeitos em cascata de tal ruptura geopolítica, destacando o seu potencial para desencadear uma grave recessão económica global. O relatório sublinha a interligação da economia mundial e o profundo impacto que a instabilidade regional, particularmente numa região crítica de produção de energia e de trânsito comercial como o Médio Oriente, pode ter na prosperidade global.
As consequências económicas da tempestade geopolítica
Os principais mecanismos através dos quais uma hipotética guerra EUA-Israel com o Irão perturbaria a economia global são multifacetados. A análise da OCDE aponta para um aumento imediato e dramático nos preços da energia. As perturbações no transporte marítimo no Estreito de Ormuz, um ponto de estrangulamento vital através do qual passam diariamente cerca de 20% dos líquidos petrolíferos mundiais, fariam disparar os preços do petróleo bruto Brent, atingindo potencialmente os 120-150 dólares por barril dentro de semanas após qualquer escalada significativa. Isto desencadearia uma nova onda de pressão inflacionista a nível mundial, desgastando o poder de compra dos consumidores e aumentando os custos operacionais para as empresas.
Para além da energia, o relatório destaca perturbações graves nas cadeias de abastecimento globais. O aumento dos prémios de seguro para o transporte marítimo, o reencaminhamento dos navios para longe das zonas de conflito e os potenciais danos às infra-estruturas exacerbariam os estrangulamentos existentes e aumentariam o custo dos bens. A confiança dos investidores cairia, levando à fuga de capitais de activos mais arriscados e a um abrandamento do investimento directo estrangeiro, crucial para o crescimento económico sustentado.
Para a economia global como um todo, as perspectivas da OCDE para Outubro de 2024 projectam agora que o crescimento do PIB global para 2025 seja de apenas 2,4%, uma descida significativa da sua previsão anterior de 3,0%, atribuindo 0,6 pontos percentuais desta redução directamente ao cenário de conflito modelado e à sua imediata consequências.
A vulnerabilidade única do Reino Unido no cenário
As conclusões da OCDE sugerem que a economia do Reino Unido está exposta de forma única aos efeitos adversos de tal conflito. O relatório indica que o crescimento projectado do PIB do Reino Unido para 2025 poderia ser reduzido de uma base inicial de 1,2% para apenas 0,4% no cenário de conflito – uma redução alarmante de 0,8 pontos percentuais. Isto representa a maior descida entre as principais economias estudadas, incluindo os Estados Unidos (rebaixado em 0,5 pontos percentuais) e a Zona Euro (rebaixado em 0,4 pontos percentuais).
Vários factores contribuem para a maior vulnerabilidade do Reino Unido. A sua economia aberta, fortemente dependente do comércio global e de cadeias de abastecimento internacionais complexas, torna-a susceptível a perturbações no transporte marítimo e ao aumento dos custos de importação. Fundamentalmente, o Reino Unido continua a ser um importador líquido significativo de energia, especialmente de gás natural. Um aumento dramático nos preços globais da energia traduzir-se-ia rapidamente em contas de serviços públicos mais elevadas e num aumento dos custos operacionais para as indústrias, reacendendo as pressões inflacionistas que o Banco de Inglaterra tem trabalhado arduamente para reprimir.
Além disso, a economia do Reino Unido dominada pelos serviços, embora resiliente em alguns aspectos, é sensível à volatilidade do mercado financeiro global e a uma quebra na confiança dos consumidores e das empresas. O relatório também sugere implicitamente que os desafios económicos existentes no Reino Unido – incluindo um mercado de trabalho apertado, os níveis de dívida pública e os ajustamentos em curso pós-Brexit – deixam menos espaço fiscal e monetário para absorver esse choque externo em comparação com alguns pares. Os bancos centrais enfrentariam um difícil equilíbrio entre o combate à inflação, impulsionado por choques do lado da oferta, e o apoio à actividade económica num ambiente de rápida contracção. A política fiscal teria de ser ágil, exigindo potencialmente apoio direcionado às famílias e empresas vulneráveis, evitando ao mesmo tempo o agravamento da dívida pública.
A OCDE sublinha a importância crítica da cooperação internacional na mitigação das consequências económicas. Seriam fundamentais esforços coordenados para estabilizar os mercados energéticos, proteger as rotas comerciais e fornecer ajuda humanitária. Para nações individuais como o Reino Unido, o relatório apela implicitamente a estratégias de segurança energética melhoradas, à diversificação das cadeias de abastecimento e ao reforço da resiliência económica contra choques externos.
Embora as “Perspectivas Económicas Provisórias” se baseiem num cenário geopolítico hipotético, no pior dos casos, a sua análise detalhada serve como um poderoso lembrete da fragilidade da estabilidade económica global e dos profundos custos associados à escalada das tensões internacionais. O alerta para o Reino Unido, em particular, sublinha a urgência de criar amortecedores económicos e resiliência estratégica num mundo cada vez mais imprevisível.
