Acordo de rendimento histórico sinaliza progresso para projeto de lei de criptografia paralisado
Washington D.C. – Depois de quase dois anos de impasse legislativo, um “acordo de rendimento” fundamental emergiu de negociações bipartidárias, dando nova vida à paralisada Lei de Clareza de Ativos Digitais e Proteção ao Investidor (DACIPA), HR 7890. Anunciado em 10 de junho de 2024, pelos principais patrocinadores, senadora Evelyn Reed (D-CA) e o Representante Malcolm Thorne (R-OH), o compromisso visa esclarecer o tratamento regulatório dos ativos digitais geradores de rendimento, um ponto de discórdia de longa data que tem dificultado o progresso do projeto de lei. Embora aclamado como um avanço significativo por alguns, o acordo gerou uma ampla gama de reações, ressaltando as profundas divisões dentro da indústria de criptografia.
O projeto de lei DACIPA, apresentado pela primeira vez no final de 2022, busca estabelecer uma estrutura regulatória abrangente para ativos digitais nos Estados Unidos, abordando questões de estrutura de mercado, proteção ao consumidor e clareza jurisdicional entre a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC). O mercado global de criptomoedas, avaliado em mais de US$ 2,5 trilhões, aguarda ansiosamente uma orientação clara, com muitos líderes do setor argumentando que a incerteza regulatória empurrou a inovação para o exterior.
Decifrando o compromisso de rendimento
O núcleo do novo compromisso gira em torno de uma abordagem em camadas para regular produtos criptográficos geradores de rendimento, um segmento do mercado que tem visto um crescimento explosivo e falhas significativas, como os colapsos de Celsius e BlockFi. Fontes próximas às negociações indicam que o acordo propõe:
- Serviços de staking: geralmente tratados como um serviço, sob a alçada da CFTC para derivativos de commodities, com requisitos de divulgação específicos e aprimorados para plataformas que oferecem tais serviços. O objetivo é diferenciar as apostas passivas dos contratos de investimento ativos.
- Protocolos de empréstimo descentralizados: Os protocolos de empréstimo e empréstimo não custodiais e suficientemente descentralizados podem receber uma nova designação de “Acordo Operacional DeFi”. This would subject them to a principles-based oversight framework, focusing on transparency, risk management, and smart contract audits, rather than onerous registration requirements.
- Centralized Lending Platforms: Centralized entities offering lending products, particularly those involving active management or discretionary control over user funds, would face stricter SEC scrutiny. Provavelmente seriam classificados como ofertas de valores mobiliários, exigindo registro completo, divulgações robustas e proteções aos investidores semelhantes aos produtos financeiros tradicionais.
“Este acordo é uma prova de negociações persistentes e de boa fé”, afirmou o senador Reed numa conferência de imprensa conjunta. “It strikes a crucial balance, protecting investors while fostering innovation. We believe this framework provides the clarity necessary for the U.S. to lead in digital asset development.”
Industry's Fractured Response
The immediate reaction from the crypto industry has been, predictably, mixed. Os principais atores institucionais e bolsas estabelecidas acolheram amplamente o desenvolvimento, vendo-o como um passo há muito esperado em direção à certeza regulatória.
- Vozes de apoio: Elias Vance, CEO da CoinNexus, uma importante bolsa de ativos digitais, disse ao DailyWiz: "Este compromisso fornece a clareza que precisávamos desesperadamente para inovar de forma responsável e atrair capital institucional. A abordagem em camadas para produtos de rendimento é uma solução pragmática que reconhece a natureza diversificada deste mercado." Lena Petrova, Diretora Executiva da Blockchain Alliance, ecoou esse sentimento, chamando-o de um “passo fundamental em direção a um ecossistema de ativos digitais maduro e regulamentado nos EUA”. Kai Sharma, porta-voz da Decentralized Future Foundation, expressou preocupação de que mesmo uma estrutura baseada em princípios para DeFi poderia levar ao excesso de regulamentação e sufocar a verdadeira descentralização. “Receamos que esta seja uma ladeira escorregadia em direção à captura regulatória, onde apenas as entidades maiores e mais cumpridoras podem prosperar, deixando para trás projetos menores e inovadores”, alertou Sharma. Aris Thorne, analista independente, acrescentou: "O diabo estará nos detalhes de 'suficientemente descentralizado'. Isso ainda poderia conceder aos reguladores poder significativo para definir e restringir a inovação sem permissão." avanço, a jornada do projeto de lei DACIPA no Congresso está longe de terminar. O compromisso deve primeiro garantir votos suficientes no Comitê de Serviços Financeiros da Câmara e no Comitê Bancário do Senado antes de prosseguir para uma votação em plenário em ambas as câmaras. Espera-se que os esforços de lobby se intensifiquem significativamente nas próximas semanas, à medida que várias facções da indústria procuram influenciar o texto final.
Se a DACIPA for aprovada, representaria uma conquista histórica, proporcionando aos EUA a sua legislação mais abrangente sobre ativos digitais até o momento. O seu sucesso ou fracasso moldará, sem dúvida, o futuro da inovação e do investimento em criptografia dentro do país, determinando se os EUA podem solidificar a sua posição como líder global na economia digital em rápida evolução. O acordo de rendimento é um momento crítico, mas a batalha pela alma da regulamentação criptográfica está longe de ser resolvida.
