デジタル資産市場透明性法 (DAMCA) が精査中
世界的な資産運用会社ウィズダムツリーのデジタル資産調査責任者、サラ・チェン氏によると、急成長するデジタル資産セクターでは、イノベーションを促進するために提案されているデジタル資産市場透明性法のような新たな法的枠組みは必要ありません。火曜日にDailyWizの独占取材に応じたチェン氏は、議会が暗号通貨監視の将来を定義することに取り組んでいる中でも、業界は証券取引委員会（SEC）の既存の規制の範囲内で進化し続け、画期的な製品を発売し続けることができるという確固たる信念を表明した。
デジタル資産市場透明性法（DAMCA）は、議長のパトリック・マクヘンリー下院議員（共和党、ノースカロライナ州）を含む超党派の議員グループによって導入された。下院金融サービス委員会の委員会は、デジタル資産に対する包括的な規制枠組みを確立することを目指しています。支持者らは、DAMCAが待望の明確性をもたらし、資産分類を定義し、強固な消費者保護を提供し、多くの人が規制上の空白と認識しているものに対処すると主張している。しかし、現在下院金融サービス委員会で審議中のこの法案は、かなりの議論を巻き起こしており、批判者らは、過度に規範的な要件や、既存の機関に面倒な可能性のある新たな権限を付与することでイノベーションを抑制する可能性があると懸念している。
チェン氏は立法努力の背後にある善意を認めたが、現在の規制環境は不完全ではあるものの、乗り越えられない障壁ではないと強調した。 「明確で特注の法律を求める声は理解できますが、ウィズダムツリーでの私たちの経験は、思慮深いイノベーションが既存のSECの枠組みの中で確実に進められることを示しています」とチェン氏はデイリーウィズに語った。 「私たちはこれらの海域をうまく切り抜けて、規制されたデジタル資産商品を市場に投入し、クラリティ法や類似の法律が進歩の門番ではないことを証明しました。」
既存のフレームワークを乗り越える: WisdomTree のアプローチ
1,000 億ドルを超える資産を管理する企業 WisdomTree は、デジタル資産を従来型の資産に統合する最前線に立ってきました。金融。同社は、SECによるスポットビットコインETFの画期的な承認を受けて、2023年10月にウィズダムツリー・ビットコイン・ファンド（BTCW）の立ち上げに成功した。チェン氏は、この成果は規制当局との長年にわたる熱心な取り組みの集大成であり、企業が既存の証券法、特に投資契約を定義するハウイー・テストにどのように適応し、その中で運営できるかを実証したものであると強調した。
「BTCWを立ち上げるための私たちのプロセス、そして実際、私たちのより広範なデジタル資産戦略は、細心の注意を払ったコンプライアンスとSECとの積極的なコミュニケーションの1つでした」とチェン氏は説明しました。 「それには広範な申請が必要で、あらゆる規制上の懸念に対処し、該当する場合には証券や商品の既存の定義に適合する商品を構築する必要がありました。これは簡単ではありませんでしたが、可能であることが証明されました。」彼女はさらに、この適応性の証拠として、トークン化されたファンドやその他のブロックチェーンネイティブの金融商品に対するウィズダムツリーの継続的な取り組みを指摘し、これらの取り組みも既存の規制解釈を念頭に置いて開発されていると指摘した。
SEC の「施行による規制」と業界の透明性の要求
チェン氏の視点は、SEC のアプローチとよく言われる広範な業界感情に対する微妙な対比を提供している。 「執行による規制」が不確実な環境を生み出しました。暗号通貨企業は長年にわたり、SECが明確なルール制定よりも訴訟に依存していることが成長を妨げ、イノベーションをオフショアに押し上げていると主張し、立法上の明確化を求めてきた。 Ripple Labs や Coinbase に対する SEC の行動などの注目を集める事件は、規制当局と業界との間で緊張が続いていることを浮き彫りにしています。
しかし、Chen 氏は、より明確なルールブックは有益ではあるものの、それはイノベーションの前提条件ではないと示唆しました。 「SECは確かに執行活動を通じて積極的に活動しており、それが課題を生み出しているのは確かだ。しかし、事後対応的ではあるが、ある種の指針も提供している」と彼女は述べた。 「賢明な企業は、こうした行動から学び、戦略を調整し、準拠の道筋を見つけています。これは動的な環境ですが、静的な障害ではありません。」彼女は、よく構成された準拠製品を提示する責任は業界にもあると強調しました。
バランスをとる: イノベーション、保護、そして未来
DAMCA および同様の立法提案をめぐる議論は、最終的には、投資家を保護し、市場の健全性を維持しながら同時に技術革新を促進するという、微妙なバランスをとることに焦点が当てられています。一部の議員や業界関係者は、新たな包括的な法律による白紙の状態を主張する一方、Chen のように、既存の法的枠組みはたとえ不完全であっても、責任ある成長を実現するための十分な余地を提供すると信じている人もいます。
「目標は常に消費者を保護し、公正な市場を確保することであり、私たちが育てようとしているイノベーションそのものを不用意に抑圧する可能性のある新たな法的ハードルを必ずしも設けることなく、それを達成できると私たちは信じています」とチェン氏は結論づけた。 「デジタル資産分野は急速に進化しており、DAMCAのような法律に関する議会の議論がどのように展開するかに関係なく、既存の構造内で適応する私たちの能力が長期的な成功の鍵となるでしょう。」今後数か月間、国会議事堂に関する活発な議論が継続される可能性がありますが、ウィズダムツリーのような企業にとって、金融の未来を築く取り組みは引き続き急ピッチで進められています。
