यूके की सतत मूल्य पहेली: मुद्रास्फीति लक्ष्य से ऊपर क्यों बनी हुई है

यूके की लगातार मूल्य पहेली: मुद्रास्फीति लक्ष्य से ऊपर क्यों बनी हुई है

यूनाइटेड किंगडम खुद को एक अजीब आर्थिक संकट में पाता है। जबकि हेडलाइन मुद्रास्फीति दर अक्टूबर 2022 में अपने समतापमंडलीय शिखर 11.1% से काफी पीछे हट गई है, यह बैंक ऑफ इंग्लैंड के लंबे समय से चले आ रहे 2% लक्ष्य से लगातार ऊपर बनी हुई है। नवीनतम आंकड़े, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) को अप्रैल 2024 में 2.3% पर दिखाते हुए, एक निकट चूक का संकेत देते हैं, लेकिन मूल्य दबाव की निरंतरता वैश्विक ऊर्जा संकट और आपूर्ति श्रृंखला व्यवधानों के शुरुआती झटकों की तुलना में अधिक गहरे, अधिक गहरे मुद्दों का संकेत देती है। लाखों ब्रिटिश परिवारों और व्यवसायों के लिए, बढ़ी हुई कीमतों की यह लंबी अवधि जीवनयापन की लागत में कमी और अनिश्चित आर्थिक दृष्टिकोण में बदल जाती है।

यूके मुद्रास्फीति की वृद्धि की शारीरिक रचना

ब्रिटेन की मुद्रास्फीति में शुरुआती उछाल काफी हद तक बाहरी झटकों की कहानी थी। महामारी के बाद वैश्विक मांग में आई तेजी के साथ-साथ गंभीर आपूर्ति श्रृंखला बाधाओं ने सबसे पहले कीमतों को ऊपर की ओर बढ़ाया। फरवरी 2022 में यूक्रेन पर रूस के पूर्ण पैमाने पर आक्रमण से यह नाटकीय रूप से बढ़ गया, जिससे ऊर्जा और खाद्य वस्तुओं की कीमतें बढ़ गईं। विशेष रूप से, गैस की कीमतें बढ़ गईं, जिसका सीधा असर घरेलू उपयोगिता बिलों और हर क्षेत्र के व्यवसायों की परिचालन लागत पर पड़ रहा है। राष्ट्रीय सांख्यिकी कार्यालय (ओएनएस) ने बताया कि वैश्विक फसल व्यवधान और उच्च आयात कीमतों के कारण बढ़ती खाद्य लागत के साथ-साथ अकेले घरेलू ऊर्जा की कीमतों ने चरम मुद्रास्फीति दर में महत्वपूर्ण योगदान दिया। इस अवधि में क्रय शक्ति में तेजी से गिरावट देखी गई, जिससे सरकार और बैंक ऑफ इंग्लैंड पर प्रतिक्रिया देने के लिए भारी दबाव पड़ा।

जिद्दी चिपचिपाहट क्यों?

जैसे-जैसे तत्काल ऊर्जा और आपूर्ति श्रृंखला के झटके कम हुए हैं, ध्यान लगातार मुद्रास्फीति बढ़ाने वाले घरेलू कारकों पर केंद्रित हो गया है। एक प्रमुख दोषी सेवा मुद्रास्फीति है, जो ऊंची बनी हुई है। आतिथ्य, मनोरंजन और व्यक्तिगत सेवाओं जैसे क्षेत्रों में मजबूत मूल्य वृद्धि देखी जा रही है, जो अक्सर बढ़ती वेतन लागत से जुड़ी होती है। यूके के श्रम बाजार ने, कुछ ठंडक के बावजूद, उल्लेखनीय लचीलापन दिखाया है, जिससे मजबूत वेतन वृद्धि हुई है क्योंकि नियोक्ता प्रतिभा के लिए प्रतिस्पर्धा करते हैं। बोनस को छोड़कर, औसत साप्ताहिक कमाई, मार्च 2024 तक तीन महीनों में 6% बढ़ी, बैंक ऑफ इंग्लैंड सहित कई अर्थशास्त्रियों द्वारा इस दर को मध्यम अवधि में 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य के साथ असंगत माना गया। मुख्य मुद्रास्फीति, जिसमें ऊर्जा और भोजन जैसी अस्थिर वस्तुएं शामिल नहीं हैं, भी एक चिंता का विषय बनी हुई है, जिससे पता चलता है कि अंतर्निहित मूल्य दबाव अभी भी वस्तुओं और सेवाओं की एक विस्तृत श्रृंखला में प्रचलित हैं। इसके अलावा, अंतिम उपभोक्ता कीमतों में पहले की लागत वृद्धि का असर कुछ क्षेत्रों में धीमा रहा है, जिससे "दूसरे दौर का प्रभाव" पैदा हुआ है जो मुद्रास्फीति को लंबे समय तक ऊंचा रखता है।

बैंक ऑफ इंग्लैंड का टाइट्रोप वॉक

बेलगाम मुद्रास्फीति के जवाब में, गवर्नर एंड्रयू बेली के नेतृत्व में बैंक ऑफ इंग्लैंड ने ब्याज दरों में बढ़ोतरी का एक आक्रामक अभियान शुरू किया। दिसंबर 2021 में 0.1% के ऐतिहासिक निचले स्तर से, अगस्त 2023 तक बैंक दर को क्रमिक रूप से बढ़ाकर इसके वर्तमान स्तर 5.25% तक कर दिया गया, जहां यह बनी हुई है। लगातार तेरह दर वृद्धि की यह श्रृंखला मांग को कम करने, मुद्रास्फीति के दबाव को कम करने और मुद्रास्फीति को लक्ष्य पर वापस लाने के लिए डिज़ाइन की गई थी। हालाँकि, मौद्रिक नीति के विलंब प्रभाव का मतलब है कि इन बढ़ोतरी का पूरा प्रभाव अभी भी अर्थव्यवस्था पर महसूस किया जा रहा है। जबकि उच्च दरों ने निस्संदेह उधार लेने और खर्च पर अंकुश लगाया है, उन्होंने लाखों घर मालिकों के लिए बंधक लागत में भी वृद्धि की है और व्यवसायों के लिए पूंजी की लागत बढ़ा दी है, जिससे निवेश और विकास की संभावनाएं कम हो गई हैं। मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) को एक नाजुक संतुलन कार्य का सामना करना पड़ता है: अर्थव्यवस्था को गहरी मंदी में धकेले बिना मुद्रास्फीति से निपटना।

घरों और व्यवसायों पर प्रभाव

उच्च मुद्रास्फीति की लंबी अवधि का गहरा प्रभाव पड़ा है। परिवार गंभीर जीवन-यापन संकट से जूझ रहे हैं, क्योंकि वास्तविक मजदूरी बढ़ती कीमतों के साथ तालमेल बिठाने के लिए संघर्ष कर रही है। किराने के सामान से लेकर आवास तक आवश्यक वस्तुएं और सेवाएं काफी महंगी हो गई हैं, जिससे कई लोगों को विवेकाधीन खर्च में कटौती करने या बचत करने के लिए मजबूर होना पड़ा है। खाद्य मूल्य मुद्रास्फीति, हालांकि कम हो रही है, एक विस्तारित अवधि के लिए उच्च बनी हुई है, जिसका कम आय वाले परिवारों पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ रहा है। व्यवसायों के लिए, बढ़ी हुई इनपुट लागत और वेतन दबाव ने लाभ मार्जिन को कम कर दिया है, खासकर छोटे और मध्यम आकार के उद्यमों (एसएमई) के लिए। जहां कुछ बड़ी कंपनियां लागत का भार उपभोक्ताओं पर डालने में सक्षम रही हैं, वहीं अन्य को कम मांग और बढ़ी हुई परिचालन चुनौतियों का सामना करना पड़ा है। निवेश निर्णय स्थगित कर दिए गए हैं, और उपभोक्ता विश्वास कमजोर बना हुआ है, जो चल रही आर्थिक अनिश्चितता को दर्शाता है। राजकोष के चांसलर जेरेमी हंट ने आर्थिक स्थिरता और सार्वजनिक वित्त पर इसके संक्षारक प्रभाव को पहचानते हुए, मुद्रास्फीति से निपटने के लिए सरकार की प्रतिबद्धता पर बार-बार जोर दिया है।

ब्रिटेन की 2% मुद्रास्फीति लक्ष्य तक वापस पहुंचने की यात्रा लंबी और चुनौतीपूर्ण साबित हो रही है। जबकि ऊर्जा आघात-प्रेरित मुद्रास्फीति का सबसे बुरा दौर पीछे छूट गया है, घरेलू मूल्य दबाव, विशेष रूप से सेवा क्षेत्र में और मजबूत वेतन वृद्धि के माध्यम से कायम रहना, नीति निर्माताओं के लिए एक जटिल समस्या प्रस्तुत करता है। उच्च ब्याज दरों को बनाए रखने के लिए बैंक ऑफ इंग्लैंड की दृढ़ प्रतिबद्धता स्थिति की गंभीरता को रेखांकित करती है, भले ही अर्थव्यवस्था मूल्य स्थिरता और आर्थिक विकास के बीच की रस्सी को पार कर रही हो। जैसा कि राष्ट्र आगे देखता है, 2% मुद्रास्फीति को बनाए रखने का मार्ग मौद्रिक नीति के सावधानीपूर्वक अंशांकन, श्रम बाजार के विकास और उपभोक्ता और व्यावसायिक भावना के लचीलेपन पर निर्भर करेगा। "मुद्रास्फीति पहेली" अभी तक हल नहीं हुई है, और इसका समाधान ब्रिटेन के व्यापक आर्थिक स्वास्थ्य और उसके नागरिकों की समृद्धि के लिए केंद्रीय बना हुआ है।