डिजिटल एसेट मार्केट क्लैरिटी एक्ट (DAMCA) की जांच की जा रही है
ग्लोबल एसेट मैनेजर विजडमट्री में डिजिटल एसेट्स रिसर्च की प्रमुख सारा चेन के अनुसार, बढ़ते डिजिटल एसेट सेक्टर को नवाचार को बढ़ावा देने के लिए प्रस्तावित डिजिटल एसेट मार्केट क्लैरिटी एक्ट जैसे नए विधायी ढांचे की आवश्यकता नहीं है। मंगलवार को डेलीविज़ से विशेष रूप से बात करते हुए, चेन ने दृढ़ विश्वास व्यक्त किया कि उद्योग प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के मौजूदा नियामक दायरे के तहत अभूतपूर्व उत्पादों को विकसित करना और लॉन्च करना जारी रख सकता है, भले ही कांग्रेस क्रिप्टो निरीक्षण के भविष्य को परिभाषित करने से जूझ रही हो।
डिजिटल एसेट मार्केट क्लैरिटी एक्ट (डीएएमसीए), प्रतिनिधि पैट्रिक मैकहेनरी (आर-एनसी), हाउस फाइनेंशियल सर्विसेज कमेटी के अध्यक्ष सहित कानून निर्माताओं के एक द्विदलीय समूह द्वारा पेश किया गया है। इसका उद्देश्य डिजिटल संपत्तियों के लिए एक व्यापक नियामक ढांचा स्थापित करना है। समर्थकों का तर्क है कि DAMCA बहुत जरूरी स्पष्टता लाएगा, परिसंपत्ति वर्गीकरण को परिभाषित करेगा, और मजबूत उपभोक्ता सुरक्षा प्रदान करेगा, जिसे कई लोग नियामक शून्य के रूप में देखते हैं। हालाँकि, बिल, जो वर्तमान में हाउस फाइनेंशियल सर्विसेज कमेटी में समीक्षा के दौर से गुजर रहा है, ने काफी बहस छेड़ दी है, आलोचकों को डर है कि यह अत्यधिक निर्देशात्मक आवश्यकताओं के माध्यम से या मौजूदा एजेंसियों को नई, संभावित रूप से बोझिल, शक्तियां प्रदान करके नवाचार को दबा सकता है।
चेन ने विधायी प्रयासों के पीछे अच्छे इरादों को स्वीकार किया लेकिन जोर दिया कि वर्तमान नियामक वातावरण, अपूर्ण होते हुए भी, एक दुर्गम बाधा नहीं है। चेन ने डेलीविज़ को बताया, "हालांकि स्पष्ट, विशेष कानून की मांग समझ में आती है, विजडमट्री पर हमारा अनुभव दर्शाता है कि विचारशील नवाचार मौजूदा एसईसी ढांचे के भीतर बिल्कुल आगे बढ़ सकता है।" "हमने बाजार में विनियमित डिजिटल संपत्ति उत्पादों को लाने के लिए इन जल में सफलतापूर्वक नेविगेट किया है, यह साबित करते हुए कि क्लैरिटी अधिनियम, या इसी तरह का कानून, प्रगति के लिए द्वारपाल नहीं है।" एसईसी द्वारा स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ की ऐतिहासिक मंजूरी के बाद, कंपनी ने अक्टूबर 2023 में अपना विजडमट्री बिटकॉइन फंड (बीटीसीडब्ल्यू) सफलतापूर्वक लॉन्च किया। चेन ने इस बात पर प्रकाश डाला कि यह उपलब्धि, नियामकों के साथ वर्षों के परिश्रमी जुड़ाव की परिणति थी, जो दर्शाती है कि कंपनियां मौजूदा प्रतिभूति कानूनों, विशेष रूप से होवे टेस्ट, जो एक निवेश अनुबंध को परिभाषित करती है, को कैसे अनुकूलित और संचालित कर सकती हैं।
चेन ने समझाया, "बीटीसीडब्ल्यू लॉन्च करने की हमारी प्रक्रिया, और वास्तव में हमारी व्यापक डिजिटल संपत्ति रणनीति, एसईसी के साथ सावधानीपूर्वक अनुपालन और सक्रिय संचार में से एक रही है।" "इसमें व्यापक फाइलिंग, हर नियामक चिंता को संबोधित करना और ऐसे उत्पादों का निर्माण शामिल था जो प्रतिभूतियों या वस्तुओं की मौजूदा परिभाषाओं में फिट होते हैं, जैसा कि लागू है। यह आसान नहीं था, लेकिन यह साबित हुआ कि यह संभव है।" उन्होंने इस अनुकूलन क्षमता के प्रमाण के रूप में टोकन फंड और अन्य ब्लॉकचेन-देशी वित्तीय उत्पादों में विजडमट्री के चल रहे प्रयासों की ओर इशारा किया, यह देखते हुए कि इन पहलों को मौजूदा नियामक व्याख्याओं को ध्यान में रखते हुए भी विकसित किया जा रहा है।
एसईसी का "प्रवर्तन द्वारा विनियमन" और उद्योग स्पष्टता की मांग करता है
चेन का परिप्रेक्ष्य व्यापक उद्योग भावना के लिए एक सूक्ष्म प्रतिबिंदु प्रदान करता है जिसे एसईसी का दृष्टिकोण, अक्सर "प्रवर्तन द्वारा विनियमन" कहा जाता है। अनिश्चितता का माहौल बना दिया है. वर्षों से, क्रिप्टो फर्मों ने विधायी स्पष्टता की मांग की है, यह तर्क देते हुए कि स्पष्ट नियम बनाने के बजाय मुकदमेबाजी पर एसईसी की निर्भरता ने विकास में बाधा उत्पन्न की है और नवाचार को बढ़ावा दिया है। हाई-प्रोफाइल मामले, जैसे कि रिपल लैब्स और कॉइनबेस के खिलाफ एसईसी की कार्रवाई, नियामकों और उद्योग के बीच चल रहे तनाव को रेखांकित करती है।
हालांकि, चेन ने सुझाव दिया कि एक स्पष्ट नियम पुस्तिका फायदेमंद होगी, लेकिन यह नवाचार के लिए कोई शर्त नहीं है। उन्होंने कहा, "एसईसी वास्तव में प्रवर्तन कार्यों के माध्यम से सक्रिय है, जो निश्चित रूप से चुनौतियां पैदा करता है। लेकिन यह प्रतिक्रियाशील होते हुए भी मार्गदर्शन का एक रूप प्रदान करता है।" "स्मार्ट कंपनियां इन कार्रवाइयों से सीख रही हैं, अपनी रणनीतियों को समायोजित कर रही हैं, और अनुरूप रास्ते ढूंढ रही हैं। यह एक गतिशील वातावरण है, लेकिन एक स्थिर बाधा नहीं है।" उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि अच्छी तरह से संरचित, अनुपालन वाले उत्पाद पेश करने की जिम्मेदारी उद्योग की भी है।
संतुलन बनाना: नवाचार, संरक्षण और भविष्य
DAMCA और इसी तरह के विधायी प्रस्तावों के आसपास बहस अंततः एक नाजुक संतुलन बनाने पर केंद्रित है: तकनीकी नवाचार को बढ़ावा देने के साथ-साथ निवेशकों की रक्षा करना और बाजार की अखंडता को बनाए रखना। जबकि कुछ कानून निर्माता और उद्योग के खिलाड़ी नए, व्यापक कानून के साथ एक साफ स्लेट की वकालत करते हैं, चेन जैसे अन्य लोगों का मानना है कि मौजूदा कानूनी ढांचा, हालांकि अपूर्ण है, जिम्मेदार विकास के लिए पर्याप्त अवसर प्रदान करता है।
चेन ने निष्कर्ष निकाला, "लक्ष्य हमेशा उपभोक्ताओं की रक्षा करना और निष्पक्ष बाजार सुनिश्चित करना होना चाहिए, और हमारा मानना है कि इसे नई विधायी बाधाओं को खड़ा किए बिना हासिल किया जा सकता है जो अनजाने में उस नवाचार को दबा सकता है जिसे हम बढ़ावा देना चाहते हैं।" "डिजिटल परिसंपत्ति क्षेत्र तेजी से विकसित हो रहा है, और मौजूदा संरचनाओं के भीतर अनुकूलन करने की हमारी क्षमता इसकी दीर्घकालिक सफलता की कुंजी होगी, भले ही DAMCA जैसे कृत्यों के बारे में कांग्रेस की बहस कैसी भी हो।" आने वाले महीनों में कैपिटल हिल पर जोरदार चर्चा जारी रहने की संभावना है, लेकिन विजडमट्री जैसी कंपनियों के लिए, वित्त के भविष्य के निर्माण का काम तेजी से जारी है।
