Quatre semaines après : un effondrement des marchés mondiaux
Londres, Royaume-Uni – 26 octobre 2024 – Quatre semaines après l'éclatement du conflit iranien le 29 septembre, les marchés financiers mondiaux gémissent sous un poids d'incertitude et de risque géopolitique sans précédent. Ce qui a commencé comme une flambée régionale s'est transformé en un véritable tremblement de terre économique, laissant les investisseurs sans aucun endroit où se cacher alors que les marchés boursiers s'effondrent, que les prix des matières premières grimpent et que les craintes d'inflation s'emparent des banques centrales du monde entier.
Depuis le début du conflit, l'indice de référence S&P 500 a perdu plus de 8,5 %, clôturant hier à 4 120 points, son plus bas niveau depuis avril. Les indices européens ont connu des résultats encore pires, avec le FTSE 100 en baisse de 7,2 % et le DAX allemand en baisse de 9,1 % sur la même période. En Asie, l'indice Nikkei 225 a chuté de 6,8 %, reflétant la panique généralisée des investisseurs. Le consensus parmi les analystes est clair : la durée du conflit et son potentiel d'escalade sont désormais les principaux moteurs du sentiment du marché, éclipsant les indicateurs économiques traditionnels.
"Il ne s'agit pas simplement d'une correction ; il s'agit d'une réévaluation systémique du risque dans pratiquement toutes les classes d'actifs", déclare le Dr Alistair Finch, responsable du risque géopolitique chez Horizon Analytics. « L'espoir initial d'une résolution rapide s'est évaporé, remplacé par la sombre acceptation que ce conflit aura des implications durables sur le commerce mondial, la sécurité énergétique et la stabilité économique. »
Le choc pétrolier et les perturbations de la chaîne d'approvisionnement s'intensifient
L'impact le plus immédiat et le plus visible a été sur les marchés mondiaux de l'énergie. Compte tenu du rôle crucial de l'Iran dans le détroit d'Ormuz et de son influence sur les flux pétroliers régionaux, les contrats à terme sur le Brent ont grimpé de plus de 27 % depuis le 29 septembre, franchissant la barre des 108 dollars le baril plus tôt cette semaine, un niveau jamais vu depuis la mi-2022. Les prix du gaz naturel ont également grimpé en flèche en Europe et en Asie, exacerbant les inquiétudes existantes en matière de sécurité énergétique à l'approche des mois d'hiver.
La crise énergétique est aggravée par de graves perturbations des chaînes d'approvisionnement mondiales. Les routes maritimes traversant le golfe Persique et certaines parties de la mer Rouge sont devenues des zones à haut risque, entraînant une flambée des primes d’assurance et des efforts de réacheminement. De grandes entreprises de logistique comme NordStar Logistics ont signalé des retards allant jusqu'à 10 jours sur les principales routes Est-Ouest, faisant grimper les coûts de fret d'un conteneur standard de 40 pieds de Shanghai à Rotterdam d'environ 18 % pour le seul mois d'octobre. Cela a déjà un impact sur les secteurs de la fabrication et des biens de consommation, avec des sociétés comme « Aura Consumer Brands » mettant en garde contre d'éventuelles ruptures de stock et augmentations de prix pour les produits de la période des fêtes.
« Nous constatons un double coup dur : une hausse des coûts des intrants liés à l'énergie et une augmentation des dépenses logistiques », explique Mme Serena Patel, stratège en chef des investissements chez Zenith Asset Management. "Il s'agit d'un choc inflationniste direct qui réduira les marges des entreprises et finira par toucher les poches des consommateurs."
La fuite vers la sécurité : l'or brille au milieu de la volatilité des devises
Dans un contexte de liquidation généralisée des actifs à risque, les valeurs refuges traditionnelles ont connu une forte demande. Les prix de l'or ont bondi de 12 % depuis le début du conflit, atteignant hier le chiffre impressionnant de 2 350 dollars l'once, alors que les investisseurs cherchent un refuge contre la volatilité des marchés et la dépréciation de la monnaie. L'indice du dollar américain (DXY) s'est également renforcé de 3,5 %, reflétant le statut du billet vert en tant que monnaie de réserve privilégiée en période de crise mondiale, alors même que la Réserve fédérale fait face à de nouvelles pressions sur sa politique monétaire.
À l'inverse, les monnaies des marchés émergents, en particulier celles qui dépendent des importations de matières premières ou sont vulnérables à l'instabilité géopolitique, ont connu une dépréciation significative. La livre turque, le rand sud-africain et le peso mexicain ont tous connu de fortes baisses par rapport au dollar, compliquant encore davantage les efforts de leurs banques centrales respectives pour gérer l'inflation et maintenir la stabilité économique.
Les banques centrales sont confrontées à un dilemme peu enviable
L'escalade du conflit présente un formidable défi pour les banques centrales du monde entier. Ils sont désormais pris entre l’impératif de lutter contre la hausse de l’inflation – alimentée par les chocs énergétiques et de chaîne d’approvisionnement – et la nécessité de soutenir une croissance économique en déclin. Le Fonds monétaire international (FMI) a déjà révisé à la baisse ses prévisions de croissance du PIB mondial pour 2025 de 0,6 point de pourcentage, à 2,8 %, citant le conflit iranien comme facteur principal.
« Les décideurs politiques se trouvent dans une position peu enviable », commente le professeur Elias Vance, Faculté d'économie de l'Université de Londres. "Une hausse des taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation risque de faire basculer les économies fragiles dans la récession, tandis qu'un maintien stable pourrait permettre aux pressions inflationnistes de s'enraciner. Il n'y a pas de réponse facile, et le marché le sait, ce qui ne fait qu'ajouter à l'incertitude ambiante. "
Alors que le conflit entre dans sa cinquième semaine, le monde financier se prépare à une volatilité continue. Les voies autrefois claires pour l'investissement et la croissance sont devenues obscurcies par le brouillard géopolitique, laissant les investisseurs se retrouver dans un paysage où chaque décision comporte des risques élevés.
