تم تجاوز العتبة الحرجة في فبراير 2024
في تطور تمت مراقبته عن كثب من قبل المحللين على السلسلة، انخفض مقياس "إجمالي العرض في الربح" لبيتكوين إلى أقل من عتبة 50٪ في فبراير 2024. نقطة البيانات المحددة هذه، التي تشير إلى النسبة المئوية لإمدادات البيتكوين المتداولة والتي حدثت حركتها الأخيرة على blockchain بسعر أقل من سعر السوق الحالي، كانت تاريخيًا بمثابة إشارة قوية لمراحل التراكم الوشيكة والسعر الكبير. المسيرات.
في المرة الأخيرة التي انخفض فيها هذا المقياس إلى هذه المستويات المنخفضة، شرعت عملة البيتكوين في صعود مذهل بنسبة 655٪. السؤال الذي يتردد الآن عبر مجتمع العملات المشفرة هو ما إذا كان هذا الانخفاض الأخير ينذر بنتيجة مثيرة مماثلة للعملة المشفرة الرائدة في العالم.
فهم "العرض في الربح" وآثاره في السوق
يعد مقياس "إجمالي العرض في الربح" مؤشرًا أساسيًا على السلسلة يوفر نظرة عميقة حول معنويات السوق وسلوك حاملي العملات. عندما تكون نسبة عالية من العرض في الربح، يمكن أن يشير ذلك إلى فترة من الوفرة، مما قد يؤدي إلى جني الأرباح. على العكس من ذلك، عندما ينخفض المقياس بشكل كبير، فهذا يعني أن جزءًا كبيرًا من حاملي البيتكوين أصبحوا تحت الماء حاليًا، مما يعني أن السعر الذي نقلوا به عملاتهم آخر مرة أعلى من سعر السوق الحالي.
من الناحية التاريخية، يشير الانخفاض إلى ما دون 50٪ غالبًا إلى مرحلة من الاستسلام المكثف، حيث تبيع الأيدي الأضعف ممتلكاتهم بخسارة. ومع ذلك، فإن هذه الفترة من البيع على نطاق واسع يتبعها في كثير من الأحيان تراكم قوي من حاملي الأسهم على المدى الطويل والجهات الفاعلة المؤسسية الذين ينظرون إلى هذه الأسعار المنخفضة كنقاط دخول مناسبة. في الأساس، يمثل هذا انتقالًا من سوق يحركه الخوف إلى سوق جاهزة للانتعاش، مع زيادة العرض المتاح في أيدٍ أقوى.
صدى التاريخ: سابقة 2020
لفهم الأهمية المحتملة لحدث فبراير 2024، من المهم أن ننظر إلى الوراء إلى أحدث نظير تاريخي له. آخر مرة انخفض فيها مقياس "العرض في الربح" لبيتكوين إلى أقل من 50٪ كانت في 12 مارس 2020 تقريبًا، خلال انهيار السوق "الخميس الأسود" سيئ السمعة الناجم عن عدم اليقين الاقتصادي العالمي المحيط بوباء كوفيد-19 المزدهر. في ذلك الوقت، انخفض سعر البيتكوين لفترة وجيزة إلى ما يقرب من 4,900 دولار.
وبعد هذه الفترة من الخوف الشديد والاستسلام، حيث كانت الغالبية العظمى من المعروض خارج الربح، بدأت عملة البيتكوين مسارًا تصاعديًا لا هوادة فيه. منذ أدنى مستوى في مارس 2020، ارتفعت العملة المشفرة بنسبة مذهلة 655%، لتصل إلى ما يقرب من 37000 دولار بحلول يناير 2021، مما يمثل المرحلة الأولية لواحدة من أهم موجات صعودها حتى الآن. يعد هذا الحدث التاريخي بمثابة تذكير قوي لكيفية أن فترات الاتجاه الهبوطي الشديد، كما يعكسها هذا المقياس، يمكن أن تسبق النمو الهائل.
فبراير 2024: فرصة جديدة؟
حدث الانخفاض الأخير إلى أقل من 50٪ في فبراير 2024 وسط بيئة سوق ديناميكية. وشهدت عملة البيتكوين بالفعل ارتفاعًا كبيرًا في الأسعار بعد الموافقة على صناديق التداول الفورية في بورصة بيتكوين (ETFs) في الولايات المتحدة في يناير. في حين أن السعر كان يحوم حول نطاق 50000 دولار - 52000 دولار خلال معظم شهر فبراير، يشير انخفاض المقياس إلى أنه حتى عند هذه المستويات المرتفعة، فإن جزءًا كبيرًا من العرض الذي تم الحصول عليه بأسعار أعلى (ربما خلال ذروة عام 2021 أو الارتفاعات اللاحقة) كان خارج الربح مرة أخرى، أو أن تقلبات الأسعار الأخيرة أدت إلى انخفاض المزيد من العملات المعدنية.
لقد اشتعلت هذه العودة إلى منطقة أقل من 50٪. انتباه التجار والمحللين المخضرمين. يفسرها الكثيرون على أنها إشارة محتملة للتراكم المتجدد، لا سيما مع اقتراب حدث تنصيف البيتكوين المرتقب في أبريل 2024 في الأفق. تاريخيًا، كان التنصيف، الذي يقلل من المعروض من عملات البيتكوين الجديدة التي تدخل السوق، حافزًا لارتفاع الأسعار، وغالبًا ما يسبقه فترات من التراكم.
ما وراء البيانات: محفزات السوق الأخرى
بينما يوفر مقياس "العرض في الربح" سياقًا تاريخيًا مقنعًا، فمن المهم الاعتراف بأن مسار البيتكوين يتأثر بالعديد من العوامل. يختلف السوق الحالي بشكل كبير عن عام 2020.
- التبني المؤسسي: أدى نجاح صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية، مثل IBIT من BlackRock وFBTC من Fidelity، إلى جلب رأس مال مؤسسي غير مسبوق إلى النظام البيئي.
- مناخ الاقتصاد الكلي: تستمر أسعار الفائدة العالمية، واتجاهات التضخم، والاستقرار الجيوسياسي في لعب دور حاسم في معنويات المستثمرين تجاه الأصول الخطرة مثل Bitcoin.
- المشهد التنظيمي: يمكن أن يؤثر الوضوح التنظيمي المستمر (أو عدم وجوده) في الولايات القضائية الرئيسية على ثقة السوق.
- التقدم التكنولوجي: التطوير المستمر داخل شبكة Bitcoin، بما في ذلك حلول التوسع وابتكارات الطبقة الثانية، يعزز فائدتها وجاذبيتها.
لذلك، في حين أن السابقة التاريخية التي حددها مقياس "العرض في الربح" لا يمكن إنكارها ومن المثير للاهتمام أن المستثمرين يجب أن يأخذوا في الاعتبار ديناميكيات السوق الأوسع. إن التقاء هذه العوامل، جنبًا إلى جنب مع الرؤى التاريخية التي تقدمها البيانات الموجودة على السلسلة، يرسم صورة معقدة ولكن من المحتمل أن تكون صعودية للغاية لمستقبل البيتكوين.
